甲醇日报：港口库存再度上升

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润603元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2008元/吨（+0），内蒙北线基差500元/吨（-26），内蒙南线1960元/吨（+0）；山东临沂2180元/吨（+5），鲁南基差272元/吨（-21）；河南2055元/吨（-10），河南基差147元/吨（-36）；河北2090元/吨（+0），河北基差242元/吨（-26）。隆众内地工厂库存369250吨（-17160），西北工厂库存205500吨（-27000）；隆众内地工厂待发订单245400吨（+24307），西北工厂待发订单116500吨（-8000）。 港口方面：太仓甲醇2072元/吨（+12），太仓基差-36元/吨（-14），CFR中国240美元/吨（+0），华东进口价差-41元/吨（+1），常州甲醇2275元/吨；广东甲醇2070元/吨（+5），广东基差-38元/吨（-21）。隆众港口总库存1543600吨（+56500），江苏港口库存836600吨（+45100），浙江港口库存219800吨（+19800），广东港口库存290000吨（-7000）；下游MTO开工率89.81%（-0.38%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-98元/吨（+0），太仓-内蒙-550价差-486元/吨（+12），太仓-鲁南-250价差-358元/吨（+7）；鲁南-太仓-100价差8元/吨（-7）；广东-华东-180价差-182元/吨（-7）；华东-川渝-200价差-176元/吨（+12）。市场分析 港口仍偏弱，港口库存再度高位走高，其中江苏库存回升仍偏快，短期到港压力仍大，等待后续装船减少的预期能否兑现；伊朗11月下旬至12月进入滞后兑现冬检，关注实际兑现进度。 主流CTO厂家低价采购后，内地工厂库存有所回落，待发订单回升。但山东MTO处于检修期，阳煤MTO检修中，鲁西MTO亦有检修计划且已降负，仍关注山东价格表现，港口回流内地窗口处于打开边缘。 策略 单边：无跨期：空MA2601多MA2605，多MA2605空MA2609，蝶式套利 跨品种：无 风险欧美制裁进展，伊朗船货靠港影响程度，伊朗装置冬检兑现进度，MTO检修兑现进度 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................7图24：太仓-鲁南-250|单位：元/吨.............