市场回顾
- 期货市场：甲醇期货震荡反弹，收于2108元/吨，涨幅0.67%。
- 现货市场：生产地报价区间1960-2050元/吨，消费地报价区间2000-2190元/吨，港口报价2070-2050元/吨。
重要资讯
- 中国甲醇港口库存总量154.36万吨，较上一期增加5.65万吨，华东累库6.49万吨，华南去库0.84万吨。
逻辑分析
- 供应端：煤制甲醇利润320元/吨，开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金价格加速下跌，进口顺挂扩大，伊朗全部正常，非伊开工小幅提升，外盘开工重回高位，中欧价差缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装46万吨，伊朗让利招标成交转好，非伊货源较多。
- 需求端：MTO装置开工率回升，主要装置运行稳定，但负荷不满。
- 库存方面：进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强，内地企业库存窄幅波动。
- 综合来看：国际装置开工率提升，伊朗产量增加，进口恢复，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。美金价格下跌，进口顺挂扩大，伊朗货源较多，下游需求稳定，到港量攀升，MTO开工略有下滑，港口库存继续累库。
交易策略
研究结论
- 近期煤炭需求旺季，煤价反弹，外盘产量回升至高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交偏差。内地MTO开工稳定，部分CTO外采，叠加大装置停车，内地价格相对坚挺。中东地区稳定，美联储降息预期弱化，国内大宗商品宽幅震荡。伊朗即将进入限气季节，进口略有扰动，但在高库存背景下，甲醇延续跌势为主。
