油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持低位震荡整理走势，短线经过整理后有向上反弹回抽4200-4250令吉的需求，在此要提防受出口放缓和产量仍维持季节性高位的担忧，期价向下展开一轮技术性回落的风险，以二次下探4000令吉给予支撑。密切地关注毛棕油期货后市能否有效地站稳4000令吉之上，以及基本面上产量和出口数据对盘面走势的影响。 国内市场：大连棕榈油期货市场维持震荡反弹走势，受豆菜油持续反弹上涨的带动，连棕油仍有跟随向上走强并寻求冲击8900元的年线阻力，不排除有短暂突破后向上回补8950元附近缺口的可能。密切地关注本轮反弹能否有效地突破并站稳8900元年线之上。后市受马棕二次下探4000令吉的拖累影响，不排除仍跟随下跌并寻求8500元支撑的可能。 【豆油】 国内豆油方面来看，豆粕胀库导致了近期工厂开机率下降，豆油产出减少，工厂出货，工厂豆油库存减少，再加上近期豆油反弹，部分交易商买涨不买跌，对期货市场形成提振。不过，国际关联品种近期的波动空间均不大，抑制连豆油涨幅，在这种情况下，CBOT豆油1月合约上方压力看日线上轨8350元附近压力，若USDA月报无法提振CBOT大豆与豆油上涨的话，CBOT大豆有望回调，拖累连豆油走势。 油料核心观点 豆粕：尽管国内适量采购美豆，但油厂压榨利润持续不佳，12-2月买船进度普遍不足50%。榨利偏低对价格构成底部支撑，但中粮持续加码空单，抑制上行空间，预计连粕短线仍将维持3030-3070元区间震荡。现货方面，油厂一口价持稳，近月基差部分下调10元。中储粮轮储消息亦影响市场情绪，下游拿货节奏偏缓，部分在美农报告发布前适量补库。短期现货价格预计在3000-3250元/吨区间内整理。 source：wind