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航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSK昨日放出WK48周报价1900-2000美金，市场对于未来运价高度较为悲观，午后受胡塞武装宣布停止袭击红海商船讯息影响，远月复航预期加强，EC盘中出现跳水。从盘面表现来看，11月12日，EC2512收盘报1749.4点，较上一日收盘价+0.19%。11/7日SCFI欧线报1323美金/TEU，环比-1.6%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报1504.8点，环比+24.5%，现货运价基本符合预期。消息面上，复航预期有所加强，虽然Yousef Hassan Al-Madani确认目前暂停袭击，但他也补充说，如果加沙地带的冲突持续，胡塞武装将考虑重启行动，包括再次对海上航线施压。从目前的情况看，停火能持续多久以及第二阶段的谈判尚存定数，短期大规模复航仍较为困难。 【逻辑分析】 现货运价方面，船司当前长约货有所改善，但11月下半月拉涨动力减弱，具体来看，MSK昨日盘后放出WK48周上海至鹿特丹报价2000美金，环比上周调降250美金，11月下半月运价落地不及预期，12月运价高度或将受限，关注后续其他船司的调价动作。OA11月下半月线下报2300-2500，YML11月第三周报价2550，11月最后一周线下报价2250；ONE11月下半月报2600，MSC11月下半月报2200附近，关注后续12月报价情况。从基本面看，需求端，11-12月发运预计逐渐好转，供给端，本期（11/10）上海-北欧5港11/12月周均运力为26.27/30.07，2026年1月周均运力为29.79万TEU。整体来看，本期运力较上期变化不大，目前12月运力供给较为充分，但仍有挺价预期。关注EC2602合约的最后交易日对估值的影响，建议以交易所官方通知为准。 【交易策略】 1.单边：EC2602合约逢低轻仓做多，警惕复航风险。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.11月11日，中远海运特种运输股份有限公司（以下简称“中远海运特运”）在苏州举行三大班轮系列产品发布会，正式推出东南亚重吊班轮、西北欧班轮和波斯湾班轮航线。 2.金十数据：市场消息表示，美国特使库什纳与以色列总理内塔尼亚胡讨论加沙和平协议第二阶段事宜。 3.彭博：美国军方正在研究是否在加沙地带附近建立一个能够容纳10,000人的临时基地作为其推动由其他国家部队组成的稳定部队的一部分以监督以色列和哈马斯之间的停火。 第二部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799