扣非净利率增速快，中标金额稳健提升

建筑行业研报总结

核心观点与评级

维持对建筑行业的评级为“维持评级”。

关键数据与趋势

1. 市场规模与增长：

   • 预计建筑行业市场规模从22,406增长至27,339，年复合增长率分别为6.9%、1.1%、2.4%、3.2%。
   • 具体数据：
     • 2022年：22,406
     • 2023年：22,659
     • 2024年：23,198
     • 2025年：23,940
     • 2026年：27,339

2. 企业盈利能力：

   • 净利润率从16.0%下降至14.5%，但整体仍保持较高水平。
   • 每股收益（EPS）从0.56增长至0.65，年复合增长率为14.34%。

3. 投资与融资：

   • 投资额从5,352增长至20,459，年复合增长率为18.8%。
   • 融资额从12,287增长至13,645，年复合增长率为12.287%。

4. 现金流与负债：

   • 经营性现金流从1,231增长至1,349，年复合增长率为1.5%。
   • 负债率从29.463%下降至32.564%，但整体仍处于较高水平。

研究结论

• 建筑行业市场规模持续扩大，企业盈利能力保持稳定，但增速有所放缓。
• 投资与融资活动活跃，现金流状况良好，但负债率需关注。
• 整体来看，建筑行业仍具备较好的发展潜力，但需警惕市场波动和负债风险。