建信期货铜期货日报

行业铜期货日报 2025年11月11日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铜价上涨，美参议院通过临时拨款法案，为政府提供资金至明年1月，美政府停摆现结束曙光，市场风险偏好回升，沪铜涨至牛熊线上方，总持仓增834手。现货铜涨520至86535，现货升水涨15至55，周末社库去库0.74万吨，主因进口到货减少。近期进口窗口一直关闭，日内现货进口亏损继续在600附近，短期进口货源到货较少，11月下游需求有所回暖，预计国内社库还将继续去库，现货升水有望走强，基本面利多铜价，宏观面美国政府有望结束停摆，预计铜价将震荡偏强。 二、行业要闻 1.安徽省有色金属产业优化升级实施方案（2025－2027年）（征求意见稿）提出，发展循环经济。加强废铜、废铝等再生金属的精细化分选和高效利用，支持冶炼加工企业构建回收网络体系。推动专业化再生金属产业园区建设，实现回收－分选－加工－利用全链条发展。培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜铝加工利用企业和新能源汽车动力蓄电池综合利用规范企业。拓展铜尾矿在建材领域的规模化应用，鼓励优质再生资源进口，全面提升资源综合利用水平。 2.瑞士矿业开发商SolarisResources表示，一份预可行性研究显示，若推进其位于厄瓜多尔东南部的Warintza铜金矿项目，税后净现值将达46亿美元。Solaris周四在一份声明中称，基于每磅4.50美元的长期铜价，Warintza项目的税后内部收益率为26%，税后投资回收期为2.6年。项目初始资本预计为37.3亿美元，其中包含16%的应急准备金。该公司计划采用露天开采方式，在22年的矿山寿命内，每年生产24万吨铜当量。其中，运营前五年的铜当量产量约为30万吨。该项目包含9个金属矿产特许权，总面积268平方 公里。Solaris宣布达成一项期权协议，拟收购Warintza周边另外10个特许权，总面积约40平方公里，这些区域被认为具有斑岩铜和浅成热液金矿化的勘探潜力。根据这项新的研究，Warintza拥有13亿吨已探明和可能的矿石，品位为0.31%的铜、0.02%的钼、每吨0.04克金和1.3克银 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com