油脂日报：马棕库存连升，油脂震荡运行

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8690.00元/吨，环比变化+30元，幅度+0.35%；昨日收盘豆油2601合约8228.00元/吨，环比变化+44.00元，幅度+0.54%；昨日收盘菜油2601合约9587.00元/吨，环比变化+54.00元，幅度+0.57%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8600.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.94%，现货基差P01+-90.00，环比变化+50.00元；天津地区一级豆油现货价格8390.00元/吨，环比变化+100.00元/吨，幅度+1.21%，现货基差Y01+162.00，环比变化+56.00元；江苏地区四级菜油现货价格9940.00元/吨，环比变化+60.00元，幅度+0.61%，现货基差OI01+353.00，环比变化+6.00元。 近期市场咨询汇总：MPOB数据显示，截至10月底，马来西亚棕榈油库存连续第八个月上升，并触及六年半高点。这主要因为近十年来的最大产量，超过了同期出口的显著增长。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-10日棕榈油出口量为459320吨，较上月同期出口的523602吨减少12.28%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚11月1-10日棕榈油出口量为448328吨，较上月同期出口的495415吨减少9.5%。据农业农村部，海关统计显示2024/25年度中国大豆进口总量10937万吨，出口总量8万吨。2025/26年度大豆秋收已近尾声，全球大豆供应宽松，美国大豆已收获八成以上，进度快于去年同期，产量预计稳定在1.1亿吨以上；南美气候条件总体有利，新季大豆播种顺利。据外媒报道，咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率已经达到预期的61%。此外，巴西2025/26年度一茬玉米的播种面积已达到中南部地区计划种植面积的72%。据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，上周（10月26日—11月1日）巴西出口1107941吨大豆、279113吨豆粕和839991吨玉米。本周（11月2—8日）计划出口1555625吨大豆、810210吨豆粕和1871269吨玉米。 昨日三大油脂价格震荡，MPOB发布报告，由于产量持续较高，马棕10月产量环比增长11.02%至204.39万吨，出口量169.29万吨，环比增加18.58%，但增速不及产量，因此马棕库存期末库存环比增长4.44%至244万吨，连续6个月上升，虽累库增加，但出口数据好于预期，整体多空交织油脂震荡运行。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）.....................................................................................