油脂日报：马棕库存连升，油脂震荡运行

核心观点与市场分析

• 期货市场表现：昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格均震荡运行，棕榈油2601合约收于8690.00元/吨，豆油2601合约收于8228.00元/吨，菜油2601合约收于9587.00元/吨。
• 现货市场表现：广东棕榈油现货价上涨至8600.00元/吨，天津一级豆油现货价上涨至8390.00元/吨，江苏四级菜油现货价上涨至9940.00元/吨。
• 马来西亚棕榈油库存：MPOB数据显示，截至10月底，马来西亚棕榈油库存连续第八个月上升，达244万吨，创六年半新高。主要因产量（204.39万吨）超出口（169.29万吨）。
• 出口数据：ITS和AmSpec数据显示，马来西亚11月1-10日棕榈油出口量环比下降12.28%-9.5%。
• 中国大豆市场：2024/25年度大豆进口总量10937万吨，出口8万吨。2025/26年度大豆供应宽松，美国大豆产量预计稳定在1.1亿吨以上，巴西大豆播种顺利。
• 巴西农产品出口：上周巴西大豆、豆粕、玉米出口量分别为1107941吨、279113吨、839991吨，本周计划出口量分别为1555625吨、810210吨、1871269吨。

策略与风险提示

• 市场策略：中性。
• 风险提示：政策变化。

研究结论

• 马棕库存累库但出口数据好于预期，油脂市场多空交织，震荡运行。