供需紧平衡提供支撑 沪铜价格止跌反弹

发布时间：2025-11-07 09:38:47作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 11月6日，沪铜期货主力合约收涨1.04%至86320.0元。 资金流向 11月6日收盘，沪铜期货资金整体流入1.83亿元。 背景分析 据SMM统计11月份市场预计依然有5家冶炼厂有检修计划，铜产量呈现下行趋势。近期铜价上涨的情况下，预计后续废铜供应将有所增加，补充铜矿端偏紧的缺口。 后市展望 随着近日铜价的上涨，下游需求受到一定的抑制，开工多有小幅的下移，沪铜近几日温和小幅累库。综合来看，铜盘面止跌反弹，供需紧平衡下方提供支撑，美国就业数据的转好提振宏观预期偏好，美元走强压制铜价上方空间。 研报正文研报正文 【行情分析】 今日沪铜高开高走，日内上行。美国政府停摆时间破历史纪录，继续停摆将持续对市场造成消极影响。美国公布的10月ADP就业报告新增就业4.2万人，本次好于市场预期。 供给方面，冶炼端加工费依旧负值且维持平稳，显现铜矿资源偏紧，印尼铜矿端事故预计将影响全球铜供应至明年，本周铜精矿库存有回升，但依然大幅偏低于去年同期，目前长协订单价格依然在谈判中，就目前铜精矿紧张格局之下，市场预计此次长协定价将位于零或出现负值的水平。 据SMM统计11月份市场预计依然有5家冶炼厂有检修计划，铜产量呈现下行趋势。近期铜价上涨的情况下，预计后续废铜供应将有所增加，补充铜矿端偏紧的缺口。 需求方面，随着近日铜价的上涨，下游需求受到一定的抑制，开工多有小幅的下移，沪铜近几日温和小幅累库。综合来看，铜盘面止跌反弹，供需紧平衡下方提供支撑，美国就业数据的转好提振宏观预期偏好，美元走强压制铜价上方空间。 【期现行情】 期货方面：沪铜高开高走，日内上行。 现货方面：今日华东现货升贴水25元/吨，华南现货升贴水-15元/吨。2025年11月5日，LME官方价10639.5美元/吨，现货升贴水-36.5美元/吨。 【供给端】 截至11月4日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-42.06美元/干吨，现货精炼费(RC)-4.13美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存4.39万吨，较上期增加6456吨。截至11月3日，上海保税区铜库存10.01万吨，较上期减少0.65万吨。LME铜库存13.40万吨，较上期增加300吨。COMEX铜库存36.34万短吨，较上期增加2005短吨。 关联品种关联品种沪铜所属公司：冠通期货