塑料普遍降价积极出货 焦煤供应维持紧平衡

塑料：

• 市场表现：11月10日，塑料期货主力合约收跌1.02%，开工率下降至88%左右，处于中性水平。PE下游开工率环比下降0.52个百分点至44.85%，农膜订单增加但旺季成色不及预期，包装膜订单小幅减少。石化库存处于近年同期中性水平。
• 成本端：原油价格窄幅震荡，OPEC+决定12月增产13.7万桶/日但一季度暂停增产，俄罗斯石油受制裁消息消化。
• 供应端：新增产能50万吨/年的惠州LDPE试开车，中石油广西石化80万吨/年装置近期投产。
• 需求端：下游开工率走弱，采购意愿不足，贸易商降价积极出货。
• 结论：塑料产业反内卷政策尚未落地，预计近期仍以偏弱震荡为主。

焦煤：

• 市场表现：11月10日，焦煤期货主力合约收跌1.02%，资金整体流出1.24亿元。山西市场(介休)价格持平，蒙5#主焦原煤自提价持平。
• 供应端：原煤及炼焦煤产量环比减少，核定产能利用率83.76%，年底政策减产停产及环保预警导致矿端资源偏紧，反内卷政策维持紧平衡格局。
• 库存端：矿山及焦企库存累库，钢厂库存去库（前期环保限产影响），焦企提涨后亏损收窄但产量下滑。
• 需求端：钢厂开工及铁水产量下降（本期铁水234.22万吨，环比回落2.14%），弱需求向上反馈至原料端，钢厂利润下探，后续减产预期增强。
• 结论：供应暂无明显波动，盘面已反映减产，但下游疲软导致焦煤偏弱运行。