塑料普遍降价积极出货 焦煤供应维持紧平衡

发布时间：2025-11-11 09:55:04作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 11月10日，焦煤期货主力合约收跌1.02%至1265.5元。 资金流向 11月10日收盘，焦煤期货资金整体流出1.24亿元。 背景分析 原煤及炼焦煤产量均有不同程度的减少，据Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.76%，环比减1.02%。年底政策端多发减产停产政策及环保预警，矿端资源偏紧。叠加今年年内反内卷政策，预计供应维持紧平衡格局。 后市展望 弱需求向上反馈至原料端，目前钢厂利润继续下探，后续预计仍然有减产预期，下游端环比走弱。中综合来看，焦煤目前供应暂无明显波动，虽有连续停产减产发生，但盘面前期已充分反映，而近期下游疲软，焦煤偏弱运行。 研报正文研报正文 【塑料】 11月10日，新增广西石化HDPE等检修装置，塑料开工率下跌至88%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游开工率环比下降0.52个百分点至44.85%，农膜仍处于旺季，农膜订单继续增加，升至近年同期中性水平，农膜原料库存稳定，但包装膜订单继续小幅减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期中性水平。 成本端，近日市场消化俄罗斯石油受制裁消息，中美两国领导人会谈基本符合市场预期，两国关系并未根本性改变，OPEC+决定12月增产13.7万桶/日，但明年一季度暂停增产，原油价格窄幅震荡。 供应上，新增产能50万吨/年的埃克森美孚(惠州)LDPE试开车，80万吨/年的中石油广西石化近期投产。塑料开工率略有下降。农膜处于旺季，订单逐步积累，只是旺季成色不及预期，国庆节后备货需求阶段性减弱，下游开工率开始下降，下游企业采购意愿不足。贸易商对后市谨慎，普遍降价积极出货，塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情。预计近期塑料仍以偏弱震荡为主。 【焦煤】 焦煤低开低走，日内偏弱。现货方面，山西市场(介休)主流价格报价1420元/吨，较上个交易日持平，蒙5#主焦原煤自提价1161元/吨，较上个交易日持平。 供应端，原煤及炼焦煤产量均有不同程度的减少，据Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.76%，环比减1.02%。年底政策端多发减产停产政策及环保预警，矿端资源偏紧。叠加今年年内反内卷政策，预计供应维持紧平衡格局。 库存端，矿山库存及焦企库存累库，钢厂库存去库，主要因前期环保限产的影响，采购减少，刚需拿货，库存有 所去化。而焦企多次提涨后，亏损收窄，但产量依然下滑，焦煤库存累库。本周钢厂开工及铁水产量下降，本期铁水日产234.22万吨，环比回落2.14%。 弱需求向上反馈至原料端，目前钢厂利润继续下探，后续预计仍然有减产预期，下游端环比走弱。中综合来看，焦煤目前供应暂无明显波动，虽有连续停产减产发生，但盘面前期已充分反映，而近期下游疲软，焦煤偏弱运行。 关联品种关联品种塑料焦煤所属公司：冠通期货