贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：中美贸易紧张形势缓和及美联储暂停降息可能性抑制市场做多热情，但特朗普关税政策不确定性、美国与俄罗斯重启核武器试验等地缘政治风险提振避险需求，导致伦敦黄金在3880至4050美元/盎司区间横盘震荡，波动区间收窄预示短线突破可能。中期维度看，环球央行宽松、地缘政治风险及国际贸易货币体系重组等因素继续支撑贵金属，但短期需消化前期大幅飙升，建议持偏多思路，观察3800-3850美元/盎司一线支撑力度。
• 中线行情：美国就业通胀形势支持美联储重启降息，特朗普压力及管理层变动或致降息幅度加大；日本首相安倍晋三当选引发日元流动性泛滥担忧；全球贸易货币体系重组及地缘政治风险持续提供配置与避险需求。预计2024年3月以来贵金属中级牛市未结束，未来半年和一年伦敦黄金分别上涨至4500和4800美元/盎司，伦敦白银分别上涨至58和63美元/盎司。建议继续持多头思路，关注技术面与基本面共振提示的做多机会，技术面关注3800-3850美元/盎司支撑，基本面关注美联储降息利空落地及中国印度节日黄金消费旺季启动。

二、主要宏观事件/数据

1. 克利夫兰联储总裁哈玛克表示通胀持续高企不利于降息，担心货币政策未做好应对通胀准备。
2. 美国总统特朗普承认关税导致消费者支付更高价格，但坚称政策总体使美国人受益。
3. 英国央行维持利率4.0%不变，但投票结果接近，总裁贝利可能很快寻求降息，12月降息可能性增加。
4. 印度和中国炼油商减少俄罗斯石油采购，俄罗斯石油在亚洲交易价格较布兰特原油出现一年最大折价。

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