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2025年11月10日星期一 地址：电话：重庆市江北区金沙门路32号23层；023-63638617上海市浦东新区世纪大道210号10楼1001； 目录 市场有风险投资需谨慎2国债：..................................................................4股指：..................................................................4贵金属：................................................................5螺纹、热卷：............................................................5铁矿石：................................................................6焦煤焦炭：..............................................................6铁合金：................................................................7原油：..................................................................7燃料油：................................................................8聚烯烃：................................................................9合成橡胶：..............................................................9天然橡胶：.............................................................10PVC：..................................................................10尿素：.................................................................11对二甲苯PX：...........................................................11PTA：..................................................................12乙二醇：...............................................................12短纤：.................................................................13瓶片：.................................................................13碳酸锂：...............................................................13铜：...................................................................14铝：...................................................................14锌：...................................................................15 铅：...................................................................15锡：...................................................................16镍：...................................................................16豆油、豆粕：...........................................................16棕榈油：...............................................................17菜粕、菜油：...........................................................18棉花：.................................................................18白糖：.................................................................19苹果：.................................................................20生猪：.................................................................21鸡蛋：.................................................................21玉米&淀粉：............................................................22免责声明...............................................................24 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分 国债： 上一交易日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.15%报115.950元，10年期主力合约跌0.09%报108.445元，5年期主力合约跌0.05%报105.910元，2年期主力合约跌0.02%报102.470元。 公开市场方面，央行公告称，11月7日以固定利率、数量招标方式开展了1417亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1417亿元，中标量1417亿元。Wind数据显示，当日3551亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2134亿元。 海关总署公布，中国10月出口（以人民币计价）同比下降0.8%，前值增8.4%；进口增长1.4%，前值增7.5%；贸易顺差6404.9亿元，前值6454.7亿元。中国10月出口（以美元计价）同比下降1.1%，前值增8.3%；进口增长1%，前值增7.4%；贸易顺差900.7亿美元，前值904.5亿美元。 中国10月CPI同比上涨0.2%，前值降0.3%。中国10月PPI同比下降2.1%，前值降2.3%，环比由上月持平转为上涨0.1%。 当前宏观数据保持平稳，但宏观经济复苏动能仍待加强，预计货币政策将保持宽松。当前的国债收益率处在相对低位；中国经济呈现平稳复苏态势，内需政策有发力空间；市场风险偏好明显提升。因此，预计国债期货难有趋势行情，保持一定的谨慎。 小结：预计难有趋势行情，保持谨慎。 股指： 上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约-0.25%，上证50股指期货（IH）主力-0.13%，中证500股指期货（IC）主力合约-0.13%，中证1000股指期货（IM）主力合约0.14%。 当前国内经济保持平稳，但国内宏观经济复苏动能不强，企业盈利增速处在低位。但是，一方面国内资产估值水平处在低位，估值修复仍有空间；另一方面，中国经济有足够韧性。近期，市场情绪明显升温，增量资金持续入场。近期中美经贸不确定性有所缓解，预计股指大幅下跌风险不大，可择机做多。 小结：大幅下跌风险不大，可择机做多。 贵金属： 上一交易日，黄金主力合约收盘价921.26，涨幅0.38%，夜盘收盘价919.96；白银主力合约收盘价11,484，涨幅0.50%，夜盘收盘价11405。 国家外汇管理局公布2025年10月末外汇储备规模数据显示，截至10月末，我国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14%。中国10月末黄金储备报7409万盎司，环比增加3万盎司，为连续第12个月增持黄金。 当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。美国劳动力市场进一步放缓，美联储有望持续降息，也利好贵金属。但近期贵金属上涨幅度较大，定价较为充分，热度过高，波动幅度加大。多单止盈后可暂且观望。 小结：短期定价较充分，前期多单可止盈后观望。 螺纹、热卷： 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价2930元/吨，上海螺纹钢现货价格在3060-3200元/吨，上海热卷报价3240-3260元/吨。中期来看，成材价格由产业供需逻辑主导。需求端，从长期来看，房地产行业的下行态势仍未逆转，螺纹钢需求仍处于同比下降态势；从中期来看，市场处于传统 需求旺季，下游需求稍有好转。供应端，产能过剩的背景未改，但由于钢厂盈利状况恶化，近期螺纹钢周产量环比下滑。当前，螺纹钢库存总量已明显高于去年同期，库存压力明显。综合供需来看，螺纹钢价格中期弱势或难以改变。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货有短期止跌企稳迹象。策略上，投资者可关注反弹时的高位做空机会，注意仓位管理。 策略方面：投资者可轻仓参与。 铁矿石： 上一交易日，铁矿石期货大幅下跌。PB粉港口现货报价在773元/吨，超特粉现货价格673元/吨。从产业逻辑来看，全国铁水日产量连续第五周下降，需求回落对铁矿石价格构成利空；供应端上，铁矿石进口量和国产矿产量二季度后环比持续回升，预计铁矿石供应量在四季度会转为同比增长态势；10月份以来铁矿石港口库存持续回升，当前库存总量与去年同期接近；综合来看，铁矿石市场供需格局转弱。从技术面来看，铁矿石期货跌破前低，短期或延续弱势。策略上，投资者可关注高位做空机会，注意仓位管理。 策略方面：投资者可轻仓参与。 焦煤焦炭： 上一交易日，焦煤焦炭期货小幅回调。焦煤方面，主产地煤矿因井下及环保安检等因素影响生产受限，焦煤供应端略偏紧；需求端，下游部分焦企及中间环节适当采购补库，市场成交表现尚可；焦煤竞拍价格多数上调。焦炭方面，现货采购价格第三轮上调落地。焦化企业生产受到环保因素影响，并且由于近期焦煤价格涨幅较大，部分焦化企业产生亏损而集中检修，焦炭供应量环比下降，下游钢厂采购维持正常节奏， 但高炉利润压缩后对焦炭提价的接受度降低。从技术面来看，焦炭焦煤期货短期或延续强势。策略上，投资者可关注回调买入机会，注意仓位管理。 策略方面：投资者可轻仓参与。 铁合金： 上一交易日，锰硅主力合约收跌0.38%至5760元/吨；硅铁主力合约收跌0.40%至5526元/吨。天津锰硅现货价格5680元/吨，持平；内蒙古硅铁价格5220元/吨，持平。 据ifind数据，10月31日当周，加蓬产地锰矿发运量回升至16.66万吨，6月以来澳矿供应放量，港口锰矿库存小幅回升至431万吨（-12万吨），港口锰矿报价低位企稳，库存水平仍偏低。主产区电价企稳，焦炭、兰炭价格低位回暖，铁合金成本低位上行。上周样本建材钢厂