生猪市场
- 价格走势：本周生猪现货价格持续下跌，临近周末小幅反弹。全国均价11.74元/公斤，较上周跌0.7元/公斤；河南地区跌0.55元/公斤至11.98元/公斤。前期需求疲软，养殖端加快出栏，供过于求导致价格下滑；后期养殖端惜售情绪升温，价格小幅反弹。
- 仔猪价格：仔猪均价185元/头，较上周跌17元/头。市场仔猪供应量增加，养殖端售卖情绪高，但育肥户抵触高价仔猪，交易量减少，价格继续下降。
- 存栏数据：9月能繁母猪存栏4035万头，环比下降0.2%；2025年三季度末生猪存栏43680万头，环比增长2.9%。
- 出栏体重：生猪出栏体重124.65公斤/头，较上周增加0.14公斤/头。两湖地区标猪外卖减少，屠企收购大猪，带动均重上涨。
- 养殖利润：自繁自养和外购仔猪养殖利润均亏损，分别-182元/头和-312元/头，较上周扩大。饲料成本微跌，但养殖端积极出栏，需求跟进乏力，利润下滑。
- 屠宰开工：样本屠宰企业开机率37.45%，较上周增加0.77个百分点，养殖端出栏积极性恢复，屠宰量增加。
- 技术分析：生猪主力合约跌至新低，利空影响持续，但市场对政策降能繁的预期存在，远月合约长线多头受关注。
- 行业分析：上市猪企竞争激烈，牧原占比超45%，温氏占比持续提升。2025年上市猪企受政策调控影响降能繁存栏，牧原9月底母猪存栏330.5万头，已提前完成调减目标。10月牧原生猪销售707.6万头，环比增长26.97%，预计11-12月出栏维持高位。上市猪企经营数据分化，1-9月生猪出栏明显增加。2024年底养殖成本下降至13-14元/公斤，预计2025年降至12-13元/公斤区间。
- 2024年总结：生猪价格呈现反弹后回调表现，年度波动达5000元/吨。前三季度猪价乐观，春节后上涨，8月达高点后因需求疲软、出栏增加而下跌，利润收缩。
- 2025年展望：能繁母猪存栏增加，2025年生猪出栏量预期高位，供应压力持续施压猪价。成本方面，2025年第一季度猪饲料原料成本低位，养殖成本下行。行业普遍预期2025年猪价下行，养殖进入亏损周期。
- 2025年现实情况：一季度供大于需，3-5月猪价预期低点，但实际价格上行。6月猪价企稳盈利，8月预期反弹但政策引导去产能，价格下跌。9月供应压力后移，多数企业亏损。10月猪价延续弱势。
鸡蛋市场
- 价格走势：鸡蛋价格先跌后涨，调整幅度有限。截至11月7日，褐壳蛋均价2.97元/斤，较上周涨0.12元/斤。上周末蛋价上涨后，贸易商采购谨慎，市场走货略缓；下半周下游顺势购销，整体走货正常，价格反弹。
- 供应情况：蛋鸡存栏13.59亿只，环比下降0.65%，同比增加5.59%。后备鸡占比12.72%，在产蛋鸡占比78.68%，待淘老鸡占比8.6%。10月新开产蛋鸡数量有限，老母鸡出栏量增加，在产蛋鸡存栏环比下降。育雏鸡补栏3915万只，环比下降0.12%，同比减少12%。种蛋利用率57%，中小厂多在40%-50%，大厂在60%左右。
- 老鸡出栏：老鸡淘汰1981万只，较上周下降。10月老鸡出栏8924万只，较上月增加13%。大日龄蛋鸡数量有限，老鸡出栏环比下降，市场供求双淡，价格小幅调整。
- 养殖成本：饲料成本小幅增加，玉米、豆粕价格偏强。鸡苗均价2.76元/羽，持平，养殖单位补栏意向不高，苗价趋稳。
- 养殖利润：鸡蛋养殖亏损，11月6日-0.25元/斤，较上周增加0.05元/斤；11月7日蛋鸡养殖利润-6.1元/只。
- 贸易形势：10月销区鸡蛋销量32.71千吨，环比增加1.86%，同比减少9.49%。上半月食堂需求减少，下半月价格刺激需求增加，市场交投加快，库存天数下降。
- 期现基差、月间价差：鸡蛋主力2512合约周度累计涨2.32%，报收3219元/500千克。市场看涨情绪增加，未来产能下降预期支撑价格反弹。
研究结论
- 生猪：2025年猪价预期下行，养殖进入亏损周期。关注政策调控、养殖端出栏节奏和需求恢复情况。
- 鸡蛋：未来产能或将缓慢下降，若产能加速淘汰，蛋价可能超预期反弹。持续关注老鸡出栏积极性变化。
