玉米周报：新粮上市与政策托底，玉米市场延续震荡

【行情复盘】 上周玉米期货主力合约盘面震荡偏强运行，成交量与持仓量同步放大，市场情绪由弱转强，截至上周五收盘，玉米主力合约C2601收报2149元/吨，涨0.33%，成交量369,190手，持仓量457973手。 【基本面分析】 上周玉米价格整体区域分化，周度均价2207元/吨。东北地区走势不一，整体稳定，局部价格如沈阳出现30元/吨下调；华北价格先扬后抑，山东寿光收购价上涨52元/吨。销区市场波动差异化，成都价格下跌30元/吨而南通上涨50元/吨。南北港口价格则普遍上涨，锦州、鲅鱼圈平舱价及蛇口、漳州港自提价均有10-30元/吨不等的涨幅。 【后市展望】 10月中下旬以来，新季玉米持续上量导致价格季节性回落，近期售粮节奏相对缓和，市场供应相对平稳，下游深加工及饲料企业库存从低位逐步增加，存在刚性补库需求，深加工开机率回升，政策面中储粮直属库及储备库积极入市，贸易商建库积极性提升，综合来看，市场正处于新粮上量与政策托底的博弈之中，短期以震荡市对待。 【操作策略】 单边：以震荡市对待，观望为主套利：考虑卖01买05反套逻辑期权：暂时观望 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、走势回顾 （一）期货价格 上周玉米期货主力合约盘面震荡偏强运行，成交量与持仓量同步放大，市场情绪由弱转强，截至上周五收盘，玉米主力合约C2601收报2149元/吨，涨0.33%，成交量369,190手，持仓量457973手。 数据来源：Wind、华龙期货投资咨询部 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 上周CBOT玉米主连合约收盘报426.75美分/蒲式耳，跌0.47%。 （二）现货价格 上周玉米价格整体呈区域分化，据Mysteel农产品数据，截至上周四，全国玉米周度均价2207元/吨，环比下跌1元/吨。 东北玉米价格走势不一，整体稳定。截至上周五，哈尔滨二等玉米主流报价参考2010元/吨，较前周持平；辽宁沈阳二等玉米报价参考2070元/吨，较前周下调30元/吨。 Page2 华北玉米价格整体呈现先扬后抑，截至上周五，山东潍坊寿光金玉米收购价格参考2198元/吨，较前周上涨52元/吨；河北邢台玉锋玉米收购价格参考2160元/吨，较前周持平。 销区玉米价格呈差异化波动，四川成都东北二等新季玉米报价2430元/吨，较前周下调30元/吨；江苏南通东北二等新季玉米报价2260元/吨，较前周上涨50元/吨。 港口玉米价格先涨后稳，截至上周五，锦州港二等玉米平舱价2160元/吨，较前周上涨30元/吨；鲅鱼圈二等玉米平舱价2165元/吨，较前周上涨25元/吨；蛇口港二等玉米自提价2250元/吨，较前周上涨20元/吨；漳州港二等玉米自提价2260元/吨，较前周上涨10元/吨。 （三）基差 据Wind数据，截止上周五，大连地区玉米-主力合约基差为11元/吨，较前周上涨11元/吨。从季节性来看，大连地区玉米-主力合约基差季节性位于历史平均水平。 二、上周相关信息回顾 1、乌克兰农业部周五表示，截至10月30日，乌克兰已收获877.1万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划收获面积1147.5万公顷的76%;收获产量4020.1万吨，平均单产4.48吨/公顷。 2、截至10月26日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为10，979,133吨，比去年同期减少4%，一周前同比降低4%。 Page3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 3、截至10月26日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为7,395,057吨，比去年同期减少32%，一周前减少31%。 4、乌克兰农业部称，截至10月31日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为917万吨，比去年同期的1414万吨减少597万吨或35.1%。 5、截至10月29日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的35%，比一周前的33.8%高出1.2%。 6、中储粮网11月3日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5100吨，成交数量5100吨，成交率100%。 7、中储粮网11月3日河南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2000吨，成交数量2000吨，成交率100%。 8、贸易商表示，伊朗国有饲料进口商SLAL举行国际招标，寻购至多12万吨饲料玉米和12万吨豆粕，投标截止日期为11月4日。 9、截至2025年10月30日当周，美国玉米出口检验量为1,668,781吨，上周为修正后的1,242,451吨，去年同期为800,209吨。 10、截至10月30日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为146美元/吨，和一周前持平，现货玉米价格以及豆粕价格继续上涨，对玉米酒糟粕价格也构成支撑。 11、法国农业局(FranceAgriMer)表示，截至10月27日，法国玉米收获82%，高于一周前的75%，高于五年均值74%。 12、俄罗斯农业部发布通告，2025年11月6日到12日期间，玉米基准价格为每吨210.2美元，出口关税为零卢布/吨;之前一周基准价格208.6美元，出口关税为零卢布/吨。 13、乌克兰农业部称，截至11月3日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为939万吨，比去年同期减少568万吨或37.7%。 14、咨询机构AgRural表示，截至10月30日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为60%，一周前55%，去年同期59%。 15、阿根廷油籽加工和出口商会(CIARA-CEC)公布的月度数据显示，2025年10月份阿根廷农产品出口创汇11.17亿美元，环比降低84%，同比降低56%。 16、中储粮网11月4日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米12300吨，全部流拍。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 17、分析师预计，截至11月2日(周日)，美国玉米收获完成83%，高于一周前预估的72%。 18、标普全球商品洞察发布报告，预计美国2025年玉米产量为168.03亿蒲，高于上月预测的167.07亿蒲，这是因为玉米收获面积的预期从10月份预测的9004.7万英亩上调至9058.7万英亩。 19、经纪商和研究机构斯通艾克斯公司(StoneX)发布月报，将2025年美国玉米平均单产预期上调至每英亩186.0蒲，高于此前预测的185.9蒲/英亩。 20、世界银行发布的10月份《大宗商品市场展望》报告显示，2026年全球大宗商品价格预计将同比下跌约7%，降至六年来最低水平，实现连续第四年下跌，主要受到全球经济增长疲软、石油供应过剩以及政策不确定性的持续影响。 21、据国际文传电讯社报道，俄罗斯水文气象中心科学主任罗曼·维尔凡德表示，11月俄罗斯几乎所有地区的月均气温将接近或高于往年同期水平。 22、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至11月1日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成42.8%，上周40.0%，去年同期42.1%，五年均值44.5%。 23、咨询机构斯通艾克斯公司(StoneX)发布11月报告，首次预测2025/26年度巴西二季玉米产量为1.07亿吨，比上年减少4.1%。 24、中储粮网11月5日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1129吨，成交数量1129吨，成交率100%。 25、中储粮网11月5日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6100吨，成交数量6100吨，成交率100%。 26、中储粮网11月5日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30510吨，成交数量14950吨，成交率49%。 27、中储粮网11月5日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米185吨，成交数量185吨，成交率100%。 28、中储粮网11月5日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米19200吨，全部流拍。 29、咨询机构APK-Inform称，上周乌克兰的饲料玉米价格为每吨8600-9700格里夫纳，比一周前上涨100-200格里夫纳，因为大多数消费者的需求旺盛，农民的供应不足。 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 30、巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)称，截至11月3日，2025/26年度首季玉米种植进度为99%，上周为98%，去年同期也是98%。 31、中国国务院关税委员会宣布，自11月10日起，将取消对部分美国农产品加征的最高15%报复性关税，同时保留此前因特朗普政府“解放日”关税而设立的10%附加税。 32、乌克兰农业部表示，截至11月4日，乌克兰农民已播种590.84万公顷冬季作物，相当于预计播种面积的90%。 33、乌克兰水文气象中心称，受降雨的影响，10月底乌克兰冬季作物的生长条件显著改善，即使在传统干旱地区也是如此。 34、哈萨克斯坦农业部长艾达尔别克·萨帕罗夫表示，2025/26年度谷物出口将维持在2024/25年度的水平。2024/25年度谷物出口量为1340万吨，比上年增长47%，因为受到运输补贴的推动。 35、据乌克兰通讯社(UNIAN)报道，乌克兰经济环境和农业部副部长塔拉斯·维索茨基表示，今年乌克兰谷物产量预计为5900万吨，高于去年的5600万吨。 36、俄罗斯政府计划在2026年继续实施谷物出口配额制度，规模预计达到2000万吨，配额将适用于小麦、混合麦、大麦和玉米等谷物，黑麦出口配额可能为零。 37、菲律宾统计局(PSA)的数据显示，菲律宾9月份农产品贸易逆差为9.3215亿美元，较去年同期的11亿美元收窄15.7%。 38、中储粮网11月6日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15296吨，成交数量5966吨，成交率39%。 39、中储粮网11月6日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米54295吨，成交数量4344吨，成交率8%。 40、中储粮网11月6日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1100吨，成交数量1100吨，成交率100%。 41、中储粮网11月6日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量7000吨，成交率70%。 42、中储粮网11月6日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米14100吨，全部流拍。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 43、中储粮网11月6日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5000吨，全部流拍。 44、欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低27%。头号供应国巴西的份额大幅增长，乌克兰份额下降。 45、据美国谷物与生物产品委员会主席马克·威尔逊在上海中国国际进口博览会期间透露，自上周中美两国领导人会晤以来，美国已装运一批高粱船货驶往中国，象征两国农业合作关系重新启动。 46、中国供应链与地产综合运营商厦门建发集团(XiamenC&D)宣布，该集团和包括嘉吉(Cargill)和路易达孚(LDC)在内的七家国际农企签署总额逾52亿美元的农产品采购与合作协议。这批合同涵盖大豆、玉米和棉花等关键农产品。 47、截至2025年10月31日当周，乙醇日均产量为112.