黑色建材周报：供需格局错配，铁矿震荡下行

市场分析

本周铁矿石价格震荡下行。铁矿石期货主力合约收于760.5元/吨，环比下跌39.5元/吨；Mysteel62%澳粉远期价格指数100.75美元/吨，周环比下跌5.55美元/吨；青岛港PB粉价格775元/吨，周环比下跌20元/吨。

供应方面，全球铁矿石发运量3213.8万吨，周环比减少174.6万吨；45港铁矿石到港量3218.4万吨，周环比增加1189.3万吨。

需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.13%，周环比增加1.38%，年同比增加0.84%；高炉炼铁产能利用率87.81%，周环比减少0.80%，年同比减少0.06%；钢厂盈利率39.83%，周环比减少5.19%，年同比减少19.91%；日均铁水产量234.22万吨，周环比减少2.14万吨，年同比增加0.16万吨。

库存方面，全国45港铁矿石库存总量14898.83万吨，环比增加356.35万吨，港口库存持续累积；45港日均疏港量320.93万吨，环比增加0.77万吨。

整体来看，本周钢材表需回落较多，钢厂盈利率进一步下降；铁矿石到港量大幅回升，环比增加58.6%。当前铁矿整体估值偏高，伴随着钢厂亏损减产，铁矿需求端韧性松动，铁矿价格面临回调压力，后续关注铁水产量及下游库存变化。

策略

单边：偏弱震荡；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无

风险

宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。

图表

包含价格走势图、库存量图、发运量图、钢厂开工率图等13张图表。

资料来源

数据来源包括同花顺、华泰期货研究院、钢联等。

研究员及联系人

本期分析研究员包括邝志鹏、余彩云、王海涛、刘国梁、邢亚文，联系人信息及免责声明附后。