黑色建材周报：供需格局错配，铁矿震荡下行

市场分析 本周铁矿石价格震荡下行。截止周五收盘，铁矿石期货主力合约收于760.5元/吨，环比下跌39.5元/吨。Mysteel62%澳粉远期价格指数100.75美元/吨，周环比下跌5.55美元/吨。青岛港PB粉价格775元/吨，周环比下跌20元/吨。 供应方面：Mysteel统计数据显示，本期全球铁矿石发运3213.8万吨，周环比减少174.6万吨。本期45港铁矿石到港量为3218.4万吨，周环比增加1189.3万吨。 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.13%，周环比增加1.38%，年同比增加0.84%；高炉炼铁产能利用率87.81%，周环比减少0.80%，年同比减少0.06%；钢厂盈利率39.83%，周环比减少5.19%，年同比减少19.91%；日均铁水产量234.22万吨，周环比减少2.14万吨，年同比增加0.16万吨。 库存方面：Mysteel统计，全国45港铁矿石库存总量14898.83万吨，环比增加356.35万吨，港⼝库存持续累积；45港日均疏港量320.93万吨，环比增加0.77万吨。 整体来看：本周钢材表需回落较多，钢厂盈利率进一步下降；本周铁矿石到港量大幅回升，环比增加58.6%。当前铁矿整体估值偏高，伴随着钢厂亏损减产，铁矿需求端韧性松动，铁矿价格面临回调压力，后续关注铁水产量及下游库存变化。 策略 单边：偏弱震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 图表 图1：青岛港PB粉现货价格季节性走势...................................................................................................................................3图2：青岛港超特粉现货价格季节性走势................................................................................................................................3图3：青岛港：卡粉-PB价差......................................................................................................................................................3图4：青岛港：PB-超特价差......................................................................................................................................................3图5：大连商品交易所：铁矿石：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：大连商品交易所：铁矿石：01合约：收盘价（日度）.................................................................................................3图7：大连商品交易所：铁矿石：05合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图8：大连商品交易所：铁矿石：09合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图9：铁矿01-05...........................................................................................................................................................................4图10：多指标计算：铁矿05-09合约.........................................................................................................................................4图11：主力合约最小基差..........................................................................................................................................................4图12：PB粉铁矿主力基差.........................................................................................................................................................4图13：铁矿石：发货量：全球（周度）..................................................................................................................................5图14：铁矿石：澳大利亚联邦产区：发货量：19个港口（周度）.......................................................................................5图15：铁矿石：巴西联邦共和国产区：发货量：19个港口（周度）...................................................................................5图16：铁矿石：非主流发运量..................................................................................................................................................5图17：铁矿石：到港量：45个港口（周度）..........................................................................................................................5图18：计算:变频:铁矿石：到港量：45个港口（周度）........................................................................................................5图19：45港日均疏港量..............................................................................................................................................................6图20：45港日均疏港量（月周均）..........................................................................................................................................6图21：247家钢厂日均铁水产量................................................................................................................................................6图22：247家钢厂日均铁水产量（月周均）............................................................................................................................6图23：247家钢厂权益矿库存....................................................................................................................................................6图24：247家钢厂库存可用天数................................................................................................................................................6图25：47港在港船只数量..........................................................................................................................................................7图26：47港铁矿石库存..............................................................................................................................................................7 价格及价差方面：截止周五收盘，铁矿石期货主力合约收于760.5元/吨，环比下跌39.5元/吨。Mysteel62%澳粉远期价格指数100.75美元/吨，周环比下跌5.55美元/吨。青岛港PB粉价格775元/吨，周环比下跌20元/吨。 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 供应方面：Mysteel统计数据显示，本期全球铁矿石发运3213.8万吨，周环比减少174.6万吨。本期45港铁矿石到港量为3218.4万吨，周环比增加1189.3万吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院