工业硅周报：供应端存减量预期

周度观点

• 行情回顾：本周工业硅现货价格整体震荡上移，主力合约震荡上行，周度涨幅达1.32%。
• 供应：丰水期结束，西南主产区减产、停产，西北地区开工下降，整体供应量减少。
• 需求：多晶硅市场博弈中，高库存和弱需求压制现货价格，11月头部企业减产，有机硅DMC供应量增长，铝棒需求相对稳定，出口需求减少。
• 成本利润库存：生产成本增加，利润略有下降，行业库存相对高位，西南地区库存变化不大，期货交割库库存约23.1万吨。
• 展望：工业硅开工下降，采购心态不积极，短期市场价格小幅震荡。
• 策略：单边策略考虑si2601逢低做多，或卖出虚值看涨期权，或工业硅与多晶硅的反套策略。

热点资讯

• 多晶硅重组“联合体”平台筹划中，计划成立700亿元基金采用“承债式”收购，预计年内完成。
• 特变电工否认多晶硅产能被收购的消息。
• 两部门印发电子信息制造业稳增长行动方案，目标7%增速。
• 工信部、市场监管总局印发方案，推动光伏等领域高质量发展，依法治理低价竞争。

行业格局

• 工业硅产业链：包含主要环节和价格传导机制。
• 期现市场价：展示现货价格、基差、期货合约价格和库存情况。
• 成本利润：分析利润及成本构成，包括主产区电价、硅石、石油焦、电极、硅煤等。
• 供给：展示产量、开工率及产能数据。
• 需求：分析消费总览，包括多晶硅、有机硅、铝棒、原铝系铝合金、再生系铝合金、太阳能/光伏等。
• 进出口：展示工业硅和多晶硅的进出口数据。

研究结论

• 短期工业硅市场价格预计小幅震荡，供应端减产但需求端疲软，库存高位压制价格。
• 多晶硅重组进展备受关注，可能影响未来供需格局。
• 电子信息制造业稳增长行动方案将推动相关领域发展。