国科军工(688543)发布2025年三季度报告,2025年1-9月实现营业收入7.75亿元,同比增长1.49%,净利润1.43亿元,同比下降4.21%。但7-9月单季营收同比增长26.89%,环比增长22.19%,且合同负债大幅增长156.40%,显示在手订单充足。公司全资子公司经纬公司于10月29日收到4.66亿元军贸产品发动机装药年度订货合同,未来业绩有望提升。
公司产品应用领域广泛,涵盖导弹固体发动机、弹药装备、防雹增雨弹等,内需外贸市场空间广阔。作为国内重要弹药装备研制生产企业,公司充分受益于行业高景气,业绩有望创历史新高。
盈利预测显示,2025-2027年净利润分别为2.35亿元、2.86亿元、3.43亿元,EPS为1.13元、1.37元、1.64元,对应PE为46倍、38倍、31倍。维持“买入”评级,主要风险包括订单增长不及预期、新产品研发进度不及预期。