月度评估及策略推荐
- 供应：10月全球铁矿石发运周均3284.44万吨，环比+2.07万吨；其中澳洲发往中国周均1589.64万吨，环比-19.46万吨；巴西发运量周均848.60万吨，环比+95.50万吨；中国45港口到港量周均2684.28万吨，环比+222.83万吨。
- 需求：10月国内日均铁水产量239.89万吨，环比-0.28万吨。
- 库存：10月末全国45港口进口铁矿库存14542.48万吨，环比+564.69万吨；45港铁矿石日均疏港量周均318.88万吨，环比-12.28万吨；钢厂进口铁矿石日耗周均296.67万吨，环比+3.16万吨。
- 小结：11月供给端预计发运环比下降，需求端受河北环保限产、钢厂利润下滑等因素影响，铁水产量预计继续下移，库存累库加剧，供需两端预期走弱。宏观方面，四中全会召开及中美经贸磋商取得进展，矿价阶段性反弹，但宏观真空期后盘面逻辑回归产业现实，矿价面临回落压力。
期现市场
- 价差：10月末PB-超特粉价差93元/吨，环比+22.0元/吨；卡粉-PB粉价差110元/吨，环比-29.0元/吨；卡粉-金布巴粉价差169元/吨，环比-16.0元/吨；(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差8.5元/吨，环比-25.5元/吨。
- 入料配比、废钢：球团入炉配比14.92%，环比-0.24百分点；块矿入炉配比12.3%，环比+0.24个百分点；烧结矿入炉配比72.78%，不变；唐山废钢价格2225元/吨，环比-20元/吨；张家港废钢价格2170元/吨，环比+20元/吨。
- 利润：10月末钢厂盈利率45.02%，环比-12.99个百分点；PB粉进口利润（元/湿吨）月度数据未提供具体变化。
- 海运费：BDI指数环比变化未提供具体数据；海岬型运费价格（黑德兰港→青岛港）环比变化未提供具体数据；海岬型运费价格（TUBARAO→青岛港）环比变化未提供具体数据。
库存
- 国内铁矿石港口库存：10月末14542.48万吨，环比+564.69万吨；球团矿286.92万吨，环比+8.27万吨；铁精粉1153.83万吨，环比+70.77万吨；块矿1862.3万吨，环比+140.17万吨。
- 澳洲矿港口库存：10月末6017.4万吨，环比+101.21万吨。
- 巴西矿港口库存：10月末5743.87万吨，环比+389.35万吨。
- 钢厂进口铁矿石库存：10月末8849.86万吨，环比-886.53万吨。
供给端
- 澳大利亚发往中国：10月19港口径周均1589.64万吨，环比-19.46万吨。
- 巴西发运：10月19港口径周均848.60万吨，环比+95.50万吨。
- 主要矿企发运量：力拓发运量周均680.54万吨，环比+5.84万吨；必和必拓发运量周均561.04万吨，环比+16.96万吨；淡水河谷发运周均626.86万吨，环比+87.01万吨；FMG发运周均383.16万吨，环比-30.69万吨。
- 中国铁矿石到港量：10月45港周均2684.28万吨，环比+222.83万吨。
- 国内非主流矿进口量：9月1858.36万吨，环比+168.46万吨。
- 国产矿山：10月末产能利用率60.96%，环比-0.31个百分点；铁精粉日均产量47.64万吨，环比-0.21万吨。
需求端
- 国内铁水产量：10月7436.68万吨，日均239.89万吨，环比-0.28万吨。
- 高炉产能利用率：10月末88.61%，环比-2.25个百分点。
- 铁矿石日均疏港量：10月45港周均318.88万吨，环比-12.28万吨。
- 钢厂进口铁矿石日耗：10周均296.67万吨，环比+3.16万吨。
基差
- 基差和月差：截至10月31日，BRBF主力合约基差67.35元/吨，基差率7.83%。
