市场回顾
- 期货市场：期货盘面震荡，最终报收2112元/吨，下跌4元，跌幅0.19%。
- 现货市场：生产地报价区间1950-2030元/吨，消费地报价区间2030-2180元/吨，港口报价区间2070-2100元/吨。
重要资讯
- 截至2025年11月5日，中国甲醇港口库存151.71万吨，环比增加1.06万吨；华东地区累库2.42万吨，华南地区去库1.36万吨。
逻辑分析
- 供应端：煤制甲醇利润400元/吨，开工率高位稳定，供应持续宽松。
- 进口端：美金价格稳定，进口顺挂扩大，伊朗装置正常，外盘开工高位，中欧价差缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗10月已装68万吨。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，部分装置负荷不满。
- 库存方面：进口到港减少，港口累库周期结束，基差偏强，内地企业库存窄幅波动。
- 综合来看：国际装置开工率提升，伊朗产量增加，进口恢复，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。美金价格下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置正常，非伊开工提升，外盘开工重回高位，中欧价差缩小，伊朗11月已装16万吨，伊朗让利招标成交转好，非伊货源较多，下游需求稳定，到港量攀升，MTO开工下滑，港口库存累库。
- 近期变化：煤炭需求旺季，煤价反弹，外盘产量回升至高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交偏差，部分流拍，国内供应宽松。内地MTO开工稳定，部分CTO后续存检修计划，CTO外采亏损接近前低，宝丰暂未外采，中东地区稳定，美联储12月降息预期弱化，国内大宗商品宽幅震荡，对期货甲醇影响减弱，市场消息称伊朗两套装置即将停气，进口略有扰动，但在高库存背景下，甲醇延续跌势为主。
交易策略
- 单边：高空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
相关图表
- 提供了甲醇港口总库存、华东/华南港口库存、样本/西北/西南企业总库存、样本/西北企业订单待发量、煤单醇/焦炉气/煤制烯烃/华东MTO/隆众二甲醚/甲醛/MTBE/醋酸开工率等图表数据。
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