上证指数4000点附近整固
证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 二十届四中全会公报：抢占科技发展制高点 坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力。 到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。 坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国。 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合。 坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。 稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环，以开放促改革促发展。 加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕。要促进高质量充分就业，完善收入分配制度。 加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。 数据来源：WIND，格林大华期货 10月21日《学习时报》发文：努力稳股市让老百姓的消费底气更足 股市是经济发展的晴雨表，关乎亿万家庭的财富增减与消费底气。凸显稳股市在拓宽城乡居民财产性收入渠道、夯实老百姓消费底气方面的重要性。 当前，国内多数家庭将超20%的金融资产配置于基金、股票等证券市场，股票账面价值波动直接影响居民财富水平，对其消费意愿产生影响，在心理上转化为能不能花、敢不敢花的现实考量。 股市也是经济预期的折射。投资者不仅关注短期涨跌，还借股市判断经济基本面与政策走向。所谓“股市不稳、消费不振”，其中折射的正是财富效应、心理效应和预期效应的叠加影响。 稳定的股市不仅能够为实体经济注入更多的资本活水，还能通过财富效应、心理效应和预期效应反向推动消费，增强经济内循环的动力。实现股市的稳定增长，让老百姓的消费底气更足。 股价实现相对稳定增长，居民的财富预期也会更加稳固。唯有如此，老百姓才会更安心地将账面收益转化为现实消费，做到能消费、敢消费、愿消费，从而真正提升老百姓的消费底气。 优化市场机制能够强化股市在资本集聚与就业促进方面的带动作用。当股市保持稳定、就业形势良好、收入稳步提升时，老百姓才会更有信心将财富转化为消费。一旦投资与消费实现良性循环，社会整体的消费能力必将显著增强，进而切实提升老百姓的消费底气。 数据来源：WIND，格林大华期货 上证指数本周回探前期箱体顶部，再回升至4000点一线 11月5日，小鹏汽车发布超拟人机器人--IRON，具有骨骼–肌肉–皮肤的仿生结构 股指展望和交易策略 【股指展望】 英伟达CEO黄仁勋称：中国将赢得人工智能竞赛，他将中国的潜在胜利归功于更有利的监管环境和更低的能源成本。美国正在规划或建设的数据中心项目总容量超过45吉瓦，预计总投资额将超过2.5万亿美元，OpenAI、亚马逊、Meta、微软、xAI等超大规模云厂商是主要参与者。马斯克1万亿美元的薪酬激励方案获得通过。高盛指出，从中国本土来看，中国资本向股票的结构性迁移可能已经开始，由数万亿美元的潜在中国资产再配置资金所推动；中国再次进入了海外投资者的视野。稳定的股市能通过财富效应、心理效应和预期效应反向推动消费，增强经济内循环的动力，稳股市是夯实老百姓消费底气的关键举措。本周上证指数完成了对前期箱体顶部的回探，并重回4000点一线，显示了市场的强势。市场整体仍处于大型震荡区间，慢牛仍是主要特征。 【交易策略】 股指期货方向交易：市场整体仍处于大型震荡区间，慢牛仍是主要特征。股指多单配置以沪深300指数为主。股指期权交易：股指处于大型震荡区间，股指远月深虚值看涨期权多看少动。 两市融资余额在25000亿元一线保持稳定，9月A股新增开户293万户 8月非银金融机构新增人民币存款1.18万亿元，居民储蓄资金向股市转移 9月M1同比增速上冲至7.2%，显示货币活化提速，有利于股市上行 反内卷助力走出通缩，9月核心CPI同比增长1.0%，CPI消费品环比增长0.3% 中国9月出口金额当月值为3053亿美元，当月同比增速为-1.1%，出口失速 中国9月机电产品出口金额当月值为1903亿美元，当月同比增速为1.2%，大幅降失速 反内卷控产能，9月制造业固投当月值为3.30万亿元，当月同比增速为-1.9%，投资失速 9月基建投资当月值为2.52万亿元，当月同比增速为-7.9%，基建失速，反映地方财政困境 9月社消零售总额当月值为4.19万亿元，当月同比增速为3.0%。在出口预期下行，投资失速背景下，消费将成为四季度拉动经济增长的主要动力 美国对各国征收对等关税后，中国商品竞争力增强，美国8月从中国进口额环比大增近40% 美国8月零售和食品销售总额环比增长0.6%，超预期，美国消费依然旺盛 美国8月资本品进口金额919亿美元，仍处于高位，当月同比增速为10.5%，显示美国制造业在加速回流，美国“再工业化”提速 AI竞争由芯片竞争转向电力竞争，变压器出口大增，电网设备ETF创新高 储能需求带动，叠加反内卷，光伏行业景气反转，光伏ETF创新高 AI基建大规模进行中，储能电池需求激增，电池ETF保持强势 市场处于震荡整理期，沪深300指数攻守兼备，股指配置以沪深300股指期货多单为主 风险提示 1、财政政策低于预期2、货币政策低于预期3、海外需求变化4、资金流向变化5、中东地缘风险失控 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn
