美国10月服务业PMI升至近8个月新高，显示服务经济扩张速度加快，但物价指数升至近三年新高，显示服务通胀压力仍在。制造业PMI相对疲弱，产出和库存下降，供应商交付时间变长。预计美国3季度GDP环比增速明显回升，服务经济仍有韧性。PMI就业指数连续数月回升，本月ADP私营部门新增就业从9月的-2.9万人升至4.2万人，新增就业下降趋缓。因关税传导和劳工供应减少，核心通胀开始走平。维持美联储今年只有两次降息的预测，12月美联储可能暂停降息观望一段时期，年末联邦基金利率将在3.8%左右（目标区间3.75%-4%）。明年随着经济增速走平和通胀回落，美联储可能进一步降息两次，年末联邦基金利率目标降至3.25%-3.5%。
服务业PMI加速扩张，产需走强，物价反弹。ISM服务业PMI从9月的50升至10月的52.4，超出市场预期的50.8，创2月以来新高。服务业PMI对应年化GDP增速为1.2%。商业活动和新订单指数分别从49.9和50.4升至54.3和56.2。物价指数从69.4升至70，创2022年以来新高。就业指数从47.2升至48.2，收缩幅度收窄。11个行业扩张，较上月增加1个；6个行业处于收缩状态，较上月减少1个。
制造业PMI相对疲弱，产出和库存下降。制造业PMI从9月的49.1降至10月的48.7，低于市场预期。制造业PMI对应GDP增速约为1.8%。产出指数冲高回落，新订单指数收缩幅度减少。价格指数从61.9降至58，创1月以来新低。就业指数仍在收缩。自有库存和客户库存收缩幅度加剧。进出口延续疲软，供应商交付时间增加。6个行业扩张，12个行业收缩。
服务经济仍有韧性，新增就业下降趋缓。预计美国3季度GDP环比增速明显回升。PMI显示经济仍有韧性，服务业延续扩张。PMI就业指数和ADP私营就业数据显示新增就业下降趋缓，有企稳迹象。核心通胀开始走平。维持美联储今年只有两次降息的预测，12月可能暂停降息，年末联邦基金利率将在3.8%左右。明年可能进一步降息两次，年末联邦基金利率目标降至3.25%-3.5%。
