一、行情回顾与操作建议
周一，纽约原糖期货大幅下跌，主力3月合约收低3%至14.21美分/磅；伦敦ICE白糖期货主力12月合约上涨1.8%至423.30美元/吨。受美国参议院未通过政府临时拨款法案影响，美元指数走强，美股及商品普跌，原糖跟随下跌。郑糖主力合约01合约收盘5441元/吨，下跌47元或0.86%，减仓1330张。国内产区现货价报价下跌，南宁糖报价5730元，昆明糖报价5580元。资金面显示，有投机空头大幅加仓，5500压力位难以突破。
二、行业要闻
- 巴西国家供应公司(Conab)报告显示，2024/25榨季巴西甘蔗产量预计减少1.6%至6.664亿吨，食糖产量预计同比增长2%至4500万吨，成为历史第二高产量。受不利气候影响，单产下降3.8%。2025/26榨季巴西甘蔗种植面积预计增长2.4%至897万公顷，但单产预计下降3.8%，食糖产量预计增长2%。甘蔗乙醇产量预计减少9.5%至265.5亿升，玉米乙醇产量预计增长22.6%至96.1亿升。
- 印度糖业与生物能源制造商协会(ISMA)首次预估2025-26榨季印度食糖总产量为3435万吨，扣除乙醇分流量后净产量预计达3095万吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据图表未展示）
四、市场分析
郑糖主力合约01合约跟随原糖下跌，显示5500元/吨压力位难以突破。资金面有投机空头加仓，市场基本面平静。巴西产量下降预期对糖价形成支撑，但印度产量预期增加及乙醇需求变化需关注。
五、操作建议
短期郑糖关注5500元/吨压力位，若跌破可考虑空头策略，需关注巴西产量及印度产量变化。
