每日晨报：探底回升震荡上扬

2025年11月6日 国内市场综述 探底回升震荡上扬 周三（11月5日）大盘探底回升，震荡上扬。截至收盘，上证综指收于3969.25点，上涨0.23%；深成指收于13223.56点，上涨0.37%；科创50上涨0.23%；创业板指上涨1.03%，万得全A成交额共18943亿元，较前一日略有下降。 行业方面，30个中信一级行业有18个行业上涨，其中电力设备及新能源、煤炭、综合涨幅较大，而计算机、非银行金融及综合金融则跌幅居前。概念方面，特高压、光伏逆变器及磷酸铁锂电池等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数全线收涨，特斯拉涨超4% 周三（11月5日），美国三大股指全线收涨，道指涨0.48%，标普500指数涨0.37%，纳指涨0.65%。安进涨近8%，卡特彼勒涨近4%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.15%，特斯拉涨超4%，谷歌涨逾2%。中概股涨跌不一，晶科能源涨近16%，再鼎医药跌超4%。 新闻精要 1.李强出席第八届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲 2.上海：推进南港二期滚装码头项目建设确保2025年开港运营3.中国—东盟跨境电力互济超750亿千瓦时4.2025年度中小企业特色产业集群名单公布5.美最高法院就政府关税政策合法性展开辩论6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 低开高走震荡攀升 ➢市场综述 周三（11月5日）大盘探底回升，震荡上扬。截至收盘，上证综指收于3969.25点，上涨0.23%；深成指收于13223.56点，上涨0.37%；科创50上涨0.23%；创业板指上涨1.03%，万得全A成交额共18943亿元，较前一日略有下降。 行业方面，30个中信一级行业有18个行业上涨，其中电力设备及新能源、煤炭、综合涨幅较大，而计算机、非银行金融及综合金融则跌幅居前。概念方面，特高压、光伏逆变器及磷酸铁锂电池等指数表现活跃。 ➢驱动因素 中方公布落实中美吉隆坡经贸磋商共识具体举措。其中包括：停止实施3月4日公布的对原产于美国的部分进口商品加征关税；继续暂停24%对等关税一年，保留10%加征税率；对15家美国实体停止出口管制措施，对另外16家实体继续暂停一年；对11家美国企业停止实施不可靠实体清单措施，对另外11家企业继续暂停一年；停止实施对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤的反规避措施。 当日A股市场共3380只个股上涨，1905只下跌，149只持平。其中，232只个股涨超5%，33只个股跌超5%；83只个股涨停，9只个股跌停。A股走出独立行情，有利于提振市场做多热情。 新闻精要 李强出席第八届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲 据新华社上海11月5日电11月5日，国务院总理李强在上海出席第八届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式，并发表主旨演讲。 李强表示，正如习近平主席指出，中国经济是一片大海，世界经济也是一片大海，世界大海大洋都是相通的。进博会是世界经济通向中国经济的入海口，也是中国联结世界的重要桥梁。今年进博会的参展企业数量再创历史新高，充分彰显中国超大规模市场的蓬勃生机和活力。 李强指出，进博会越办越好，很重要的是因为坚持“与天下同利”。反观当前国际上一些单边主义、保护主义的行为，严重冲击国际经贸秩序，扰乱世界经济运行。在国际经贸活动中应当秉持什么样的价值理念，越来越成为重要而现实的问题。李强同大家分享3点看法：一是坚持平等互利，夯实正当的共同利益基础。越是世界经济发展放缓、国际纷争加剧，越要坚持平等互利合作、拥抱自由贸易，在携手发展中推动化解矛盾和问题。二是始终坚守道义，切实维护国际公平正义。当今世界各国命运紧密相连，应当义利兼顾、同舟共济、守望相助。三是推进治理改革，完善国际经贸规则体系。中方愿同各方积极推动全球治理倡议在国际经贸领域落地实践，改革完善以世贸组织为核心的多边贸易体制。 李强表示，中共二十届四中全会审议通过了“十五五”规划建议，为今后一个时期的中国经济社会发展注入了更多确定性。集中起来有两个方面：一是发展的确定性。中国将坚持以经济建设为中心，集中力量推进高质量发展，将为全球经济增长作出新的重要贡献。二是开放的确定性。中国将坚定不移推进高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，推进服务业扩大开放综合试点示范建设。一个不断走向现代化的中国，必将为世界注入更多稳定性和正能量。 格鲁吉亚总理科巴希泽、塞尔维亚总理马楚特、尼日利亚众议长塔杰丁、斯洛文尼亚国民委员会主席洛特里奇、阿联酋总统特别代表齐亚布亲王、联合国工发组织总干事穆勒等出席开幕式并致辞，联合国贸发会议秘书长格林斯潘视频致辞。来自155个国家、地区和国际组织及政商学界代表约1500人出席开幕式。 外方领导人和国际组织负责人表示，进博会为推动开放合作、促进全球经 济发挥重要作用，展示了中国与世界共享机遇、共谋发展的大国担当。各方愿深化同中方在经贸、互联互通、创新、绿色发展等领域合作，维护自由公平贸易，共促发展繁荣。 开幕式前，李强参观了企业展。开幕式后，李强同与会外国领导人共同巡馆。 4日下午，李强出席了“共享大市场·出口中国”系列活动启动仪式并宣布活动启动。 陈吉宁、吴政隆参加上述活动。 上海：推进南港二期滚装码头项目建设确保2025年开港运营 人民财讯11月5日电，上海市人民政府印发《交通物流降本提质增效上海行动计划》，其中提出，加大物流设施资源供给。加强综合枢纽、物流通道、高速路网服务区、港口码头等重点项目用地用海保障。在重点区域高速公路服务区增设货车换电站、充电桩等设施。支持长期租赁或先租后让、租让结合、符合条件的划拨等多方式保障物流用地。研究盘活芦潮港中心站周边存量土地。推进南港二期滚装码头项目建设，确保2025年开港运营，支持通过集装箱、框架箱等载具创新新能源汽车运输方式，完善新能源汽车运输协调保障机制。 中国—东盟跨境电力互济超750亿千瓦时 新华社福州11月4日电记者从第七届东亚峰会清洁能源论坛上获悉，近年来，中国与东盟能源电力投资合作不断升温，双方跨境电力互济超750亿千瓦时，其中绿电占比超过90%，东盟已经成为中国能源对外投资与建设的重要目的地。 初步统计，截至2024年底，双方合作的水电、风电、光伏项目累计投资比2014年增长超5倍，装机规模增长了15倍。据不完全统计，中企参与东盟国家的能源电网项目超190个，总金额超920亿美元。 水电水利规划设计总院总经理易跃春介绍，中国与东盟电力联通更加紧密。中国与东盟已建成16条110千伏及以上互联输电线路。2021年至2025年，中 国与东盟跨境电力贸易占我国进出口电量比例逐年攀升，成为我国跨境电力贸易的主要市场。 国家能源局副局长何洋表示，中方鼓励中资企业积极参与东盟地区清洁能源建设，与东盟地区的合作伙伴用实际行动推动区域的能源产业发展。中国与东盟将聚焦新能源开发、储能技术、智慧电网等重要领域，促进科技创新成果共享和转化，提升区域能源发展水平和治理现代化水平。 2025年度中小企业特色产业集群名单公布 人民财讯11月5日电，工业和信息化部近日公布2025年度（第四批）中小企业特色产业集群名单，100个集群榜上有名，本批次集群认定有效期为三年。本批次认定集群要进一步聚焦主导产业，提高产业链关键环节配套能力；各级中小企业主管部门要针对本地区集群制定中长期发展规划和专项扶持政策；省级中小企业主管部门要完善集群梯度培育体系，加强集群发展跟踪和评估。工业和信息化部将组织开展集群发展情况监测，对已认定集群实行动态管理。2022年度（第一批）中小企业特色产业集群复核通过名单同期公布，共有97个集群通过复核。 美最高法院就政府关税政策合法性展开辩论 美国最高法院于11月5日就特朗普政府大规模征收关税的合法性展开辩论，此案对特朗普总统的行政权限及对全球经济可能产生影响。美国司法部代表特朗普政府出庭辩论。此前，国会参议院通过决议要求取消特朗普政府援引的“国家紧急状态”。国际贸易法院和联邦巡回上诉法院已裁定特朗普无权援引相关法律征收关税，但裁决在10月14日前不会生效，以便特朗普政府上诉至最高法院。（央视新闻） 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，中国10月标普服务业PMI为52.6，前值52.9；综 合PMI为51.8，前值52.5。 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据显示，初步统计，10月，全国乘用车新能源市场零售140万辆，同比增长17%，较上月增长8%，今年以来累计零售1027万辆，同比增长23%；10月，全国乘用车厂商新能源批发161.4万辆，同比增长16%，较上月增长8%，今年以来累计批发1206.1万辆，同比增长30%。10月，全国乘用车市场新能源零售渗透率58.7%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率55.2%。 中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司发布联合调查的中国仓储指数，2025年10月份为50.6%，较上月回升1个百分点。从分项指数来看，同上月相比，业务量指数、设施利用率指数、期末库存指数、平均库存周转次数指数有所上升，升幅在0.6至3.8个百分点之间；企业员工指数、业务活动预期指数有所下降，降幅分别为0.4和3.4个百分点。业务量指数为52.7%，较上月上升2.2个百分点。 美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，上月数据修正后为减少2.9万人。整体劳动力需求仍在放缓，薪资增长持续停滞，这为美联储12月是否继续降息增添不确定性。 美国10月ISM服务业PMI上升2.4点至52.4，创八个月新高，远超预期的50.8。新订单指数跳涨5.8点至56.2，创一年新高。服务业支付价格指标升至70，为三年来最高水平。就业指标升至48.2，为五个月来最高水平。 欧盟各国气候部长就2040年气候变化目标达成一致，旨在将温室气体排放量减少90%，但同时也保留了降低这一目标的灵活性。根据协议，成员国可通过购买国际碳信用额度来抵消最多5%的减排任务。 欧元区10月服务业PMI终值为53%，好于初值的52.6%，推动综合PMI终值升至52.5，创2023年5月来新高。德国服务业强劲复苏，新订单和就业增长显著。法国服务业连续14个月收缩。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，