每日晨报：量价齐升 震荡上扬

2025年12月18日 国内市场综述 量价齐升震荡上扬 周三（12月17日）大盘量价齐升，震荡上扬。截至收盘，上上证综指收于3870.28点，上涨1.19%；深成指收于13224.51点，上涨2.4%；科创50上涨2.47%；创业板指上涨3.39%，万得全A成交额共18344亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有26个上涨，其中通信、有色金属及电子涨幅较大，而农林牧渔、国防军工及煤炭则跌幅居前。概念方面，光模块、锂矿及锂电电解液等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数全线收跌，特斯拉跌超4% 周三（12月17日），美国三大股指全线收跌，道指跌0.47%，标普500指数跌1.16%，纳指跌1.81%。卡特彼勒跌超4%，英伟达跌近4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌2.03%，特斯拉跌超4%，谷歌跌逾3%。中概股多数下跌，世纪互联、蔚来跌超3%。 新闻精要 1.财政部：1—11月全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8% 2.市场监管总局：平台要求商家“全网最低价”可能构成垄断 3.四川：将持续加大对氢能产业支持力度采取有力措施破解产业难题 4.中金公司收购东兴证券、信达证券方案出炉5.特朗普下令封锁所有进出委内瑞拉受制裁油轮6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 量价齐升震荡上扬 ➢市场综述 周三（12月17日）大盘量价齐升，震荡上扬。截至收盘，上上证综指收于3870.28点，上涨1.19%；深成指收于13224.51点，上涨2.4%；科创50上涨2.47%；创业板指上涨3.39%，万得全A成交额共18344亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有26个上涨，其中通信、有色金属及电子涨幅较大，而农林牧渔、国防军工及煤炭则跌幅居前。概念方面，光模块、锂矿及锂电电解液等指数表现活跃。 ➢驱动因素 财政部公布数据显示，今年前11个月，全国财政收入20.05万亿元，同比增长0.8%，增幅与前10个月持平。其中，全国税收收入16.48万亿元，增长1.8%；证券交易印花税收入1855亿元，增长70.7%。 当日A股市场共3626只个股上涨，1635只下跌，185只持平。其中，266只个股涨超5%，109只个股跌超5%；58只个股涨停，27只个股跌停。大盘再度量价齐升强势上涨，有利于提振市场做多热情。 新闻精要 财政部：1—11月全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8% 财政部发布数据显示，1—11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；非税收入35702亿元，同比下降3.7%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入88464亿元，同比下降1%；地方一般公共预算本级收入112052亿元，同比增长2.2%。 市场监管总局：平台要求商家“全网最低价”可能构成垄断 新华社报道，据市场监管总局12月17日表示，平台要求商家“全网最低价”，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。 当日，市场监管总局举行新闻发布会，介绍民生领域反垄断执法相关情况。市场监管总局反垄断执法一司副司长刘健介绍，近期发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提出了8个新型垄断风险，为平台企业提供务实管用的合规指导。 例如，有的平台企业要求平台内商家销售商品价格不得高于其他竞争性平台。指引提示，平台要求商家“全网最低价”，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。 又如，有的平台算法不公开、不透明，“算法黑箱”损害平台内商家和消费者利益。指引将实现算法向善作为平台企业重要的合规目标，并列举“算法共谋”等风险示例，同时鼓励平台企业开展算法筛查，构建算法垄断识别防控体系，从源头上防范垄断行为的发生。 刘健介绍，近年来市场监管总局已依法查处多起平台企业“二选一”垄断案件，指引总结执法经验，提示具有市场支配地位的平台企业避免通过惩罚性或者激励性措施实施“二选一”行为。 刘健表示，平台经济具有独特的商业逻辑和行为模式，涉及多方主体利益，如何科学划定行为边界较为复杂。监管部门要引导平台企业加强风险识别、风险管理和合规保障，有效防范反垄断合规风险，促进平台经济健康发展。 四川：将持续加大对氢能产业支持力度采取有力措施破解产业难题 财联社12月17日电，成渝氢走廊的建设，将形成可复制推广的氢能产业示范模式。近日，《重庆市加氢站行业发展规划》印发，提出适度超前推进加氢站及配套设施建设布局。而从四川来看，2024年4月份，四川召开研究进一步推动绿氢全产业链发展及推广应用工作会议，会上透露出一个信号——四川将对氢能产业采取超常规最大力度精准支持。记者获悉，近一年半来，四川氢能产业链成效显著，产业规模化应用持续取得突破，制储体系持续完善，产业生态日趋成熟。交通应用持续升级，成渝氢走廊示范规模稳步扩大，氢能汽车及加氢设施推广量居西部前列；能源试点有序开展，攀西区域、液氢及有机液态储氢试点推进建设；特色场景不断拓展，“光氢氧热电”高原多联供成功投运，“氢冶金”项目加快落地。下一步，四川将继续立足资源优势，以应用为导向，持续加大对氢能产业的支持力度，采取有力措施精准破解产业发展难题，推动绿氢全产业链高质量发展。（证券时报） 中金公司收购东兴证券、信达证券方案出炉 香港万得通讯社报道，中金公司吸收合并东兴证券、信达证券方案出炉！根据公告，每股东兴证券、信达证券股票能换取中金公司股票的比例，分别确定为1:0.4373、1:0.5188。三家公司股票将于12月18日复牌。合并后，中金公司将成为行业第四家总资产跨入“万亿俱乐部”的券商。 特朗普下令封锁所有进出委内瑞拉受制裁油轮 中新社华盛顿12月16日电美国总统特朗普16日晚宣布，委内瑞拉现政府已被列为“外国恐怖组织”，他已下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面彻底封锁。 特朗普通过社交媒体发布了这一消息。6天前，美国在委内瑞拉附近海域扣押了一艘油轮。这是特朗普政府以打击“贩毒”为名进一步施压委内瑞拉的又一举措。 特朗普发文指责委内瑞拉现政府“窃取美国的资产，从事恐怖主义、毒品走私和人口贩卖等活动”，因此被列为“外国恐怖组织”。 他还说，委内瑞拉目前已被“南美洲历史上规模最大的舰队团团围住”，而且舰队“规模还将继续扩大”。 9月初以来，美军密集采取打击行动，在加勒比海和东太平洋击沉所谓“运毒船”。11月，美方又以加强打击毒品贩运行动为名，将“杰拉尔德·R·福特”号航母打击群部署至委内瑞拉附近的加勒比海域。 根据五角大楼12月2日发布的数据，自9月初以来，美军已在加勒比海和东太平洋对美方声称的“贩毒船”实施21次打击，造成82人死亡。 近来，特朗普多次公开宣称，美国将开始对加勒比海地区的“毒贩”实施陆地打击，并提及委内瑞拉和哥伦比亚。对此，委内瑞拉多次指责美国意图通过军事威胁在委策动政权更迭，并在拉美军事扩张。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，中国基金业协会公布数据显示，截至三季度末，我国资产管理产品总规模达80.03万亿元。其中，公募基金规模36.74万亿元，私募基金规模21.99万亿元，基金公司管理的养老金规模6.85万亿元。 英国11月CPI同比涨幅放缓至3.2%，为今年3月以来的最低水平；环比则下降0.2%，为2024年7月以来最低水平。英国11月零售物价指数环比下降0.5%，为2023年7月以来最大降幅。市场押注英国央行本周四将进行年内第四次降息。 日本财务省公布数据显示，日本11月对美国出口额同比增长8.8%，为8个月来首次增加。自美进口额增长7.1%，连续4个月增加。11月日本对华出口下降2.4%。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn