热轧卷板产业链日报

核心观点与关键数据

• 市场行情：HC主力合约宽幅整理，主力合约收盘价3256元/吨，持仓量1365348手，前20名净持仓-62167手，基差64元/吨，1-5合约价差-9元/吨。
• 现货市场：杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3320元/吨、3270元/吨、3360元/吨、3190元/吨，天津价格环比下降10元/吨。
• 库存与产量：上期所仓单日报1294吨，2601-RB价差219元/吨，杭州热卷-螺纹钢价差100元/吨。钢厂高炉开工率81.73%，产能利用率88.59%，热卷产量318.16万吨，产能利用率81.28%，厂库77.43万吨，社会库存333.02万吨，总库存410.45万吨，表需314.3万吨。
• 下游需求：汽车产量327.58万辆，销量322.64万辆，空调、冰箱、洗衣机等家电产品销量均显著增长。

供需分析

• 供应端：热卷产量高位运行，但产能利用率维持在81%上方，钢厂焦炭库存下降，唐山6-8mm废钢价格稳定。
• 需求端：表观需求回落至315万吨附近，库存止跌回升，汽车及家电行业需求强劲，但市场信心受产量高位和需求放缓影响。

技术与操作建议

• 技术指标：HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位运行。
• 操作建议：短线交易，注意节奏及风险控制。

行业消息

• 贸易摩擦：泰国对华热轧钢板发起反规避调查。

研究结论

热轧卷板市场整体呈现供需偏弱格局，产量高位与需求放缓导致库存止跌回升，市场信心受挫。操作上建议短线交易，关注宏观政策及下游需求变化。