积极推进降本增效，新品ONE秋季版全球发布

发布时间：2025-11-06 博睿数据(688229) 股票投资评级 增持|维持 积极推进降本增效，新品ONE秋季版全球发布 ⚫事件 2025年前三季度，公司实现营收1.01亿元，同比-3.92%；利润总额达到-0.42亿元，同比+34.34%；实现归母净利润-0.42亿元，同比+33.90%；实现扣非归母净利润-0.42亿元，同比+34.24%。2025年三季度单季，公司实现营收0.31亿元，同比-19.75%；实现归母净利润-0.16亿元，同比-11.31%；扣非后归属母公司股东的净利润为-0.16亿元，同比-11.56%。 ⚫部分合同未达收入确定条件影响单季度业绩，降本增效持续显现 2025Q3，博睿数据营收为3080.36万元，同比下降19.75%；前三季度累计收入1.01亿元，同比下滑3.92%，主要系本报告期部分合同尚未达到收入确认条件。 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 公司积极推进降本增效，提升效能，销售费用、研发费用较去年同期均有所下降，然而受单季度收入下降影响，Q3净亏损有所扩大。25年前三季度，公司销售费用、管理费用、研发费用分别为5101、1546、4716万元,同比下降13.16%、24.71%、27.41%。 最新收盘价（元）63.51总股本/流通股本（亿股）0.44 / 0.44总市值/流通市值（亿元）28 / 2852周内最高/最低价82.68 / 36.68资产负债率(%)13.4%市盈率-23.88第一大股东李凯 ⚫Bonree ONE 2025秋季版全球发布，围绕AI深度融合、全面多维观测、架构突破升级三大维度展开 2025年10月24日，博睿数据正式发布一体化智能可观测平台Bonree ONE 2025秋季版，以更全面、更智能、更稳定的可观测能力，助力中国乃至全球企业更好地理解并驾驭日益复杂的数字系统。 AI深度融合：以AI构建多维度智能协同框架，打通与可观测性的融合链路，将观测数据转化为自主运维决策与精准根因定位能力；通过小睿助理统一交互，结合AIGC与RAG知识库提供智能问答等功能，降低可观测能力的使用门槛。 研究所 分析师:陈涵泊SAC登记编号:S1340525080001Email:chenhanbo@cnpsec.com分析师:王思 SAC登记编号:S1340525080002Email:wangsi1@cnpsec.com 全面多维观测：聚焦业务形态核心，串联全量IT运维数据，实现分层分类的递进式呈现；既能俯瞰业务整体健康状态，也能逐层下钻定位问题，快速启动应急恢复，保障生产系统业务连续性。 架构突破升级：重构核心ETL引擎Ingester，资源消耗降低65%并实现毫秒级数据接入；强化QueryService对PromQL的兼容度，提升查询便捷性与能力；融入大模型技术的AIService，共同推动监控分析系统向智能化、洞察化升级。 ⚫投资建议与盈利预测 我们预计公司2025-2027年营业收入分别为1.73/2.35/3.02亿元 ， 同 比 增 长22.78%/36.11%/28.54%； 归 母 净 利 润 分 别 为-0.30/0.16/0.62亿元，同比变化73.77%/152.02%/294.79%。维持“增持”评级。 ⚫风险提示： 新产品研发与推广不及预期、华为与字节合作不及预期、关税扰动风险等。 分析师声明 撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，中邮证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供中邮证券签约客户使用，若您非中邮证券签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本报告中的内容而视其为签约客户。 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可，任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版、修改、节选、复制、发布，或对本报告进行改编、汇编等侵犯知识产权的行为，亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形。如经中邮证券授权后引用发布，需注明出处为中邮证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节或修改。 中邮证券对于本申明具有最终解释权。 公司简介 中邮证券有限责任公司，2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。 公司经营范围包括:证券经纪，证券自营，证券投资咨询，证券资产管理，融资融券，证券投资基金销售，证券承销与保荐，代理销售金融产品，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。 公司目前已经在北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西、上海、云南、内蒙古、重庆、天津、河北等地设有分支机构，全国多家分支机构正在建设中。 中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力，坚持诚信经营，践行普惠服务，为社会大众提供全方位专业化的证券投、融资服务，帮助客户实现价值增长，努力成为客户认同、社会尊重、股东满意、员工自豪的优秀企业。 中邮证券研究所 北京邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号邮编：100050 上海邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼邮编：200000 深圳邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编：518048