黑色建材日报：市场情绪一般，黑色震荡运行

钢材：降库幅度收窄，钢价偏弱运行 市场分析 期现货方面：昨日螺纹钢主力合约收于3024元/吨，热卷主力合约收于3253元/吨，延续偏弱震荡。现货方面，钢材现货成交整体表现一般，全国建材成交量总计9.39吨，依然维持较低成交量。 供需与逻辑：螺纹成本端的支撑仍在，政策端仍需观望。在当下基本面下，盘面仍将延续弱势震荡格局。卷板消费仍具备一定韧性，铁水流向卷板所以产量处于相对高位，又因为当前钢厂有利润，减产意愿不高，所以韧性强。后续多关注高铁水产量能否延续，进入11月份，钢厂计划检修减产的数量增多，北方也不时有环保限产。 策略 单边：震荡偏弱跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材减产情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪一般，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行。现货方面，进口铁矿主流品种价格小幅波动。贸易商报盘积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交108.8万吨，环比下跌25.53%；远期现货累计成交149.9万吨，环比上涨107.62%。 供需与逻辑：本周铁矿石到港量大幅回升，环比增加58.6%；当前铁矿整体估值中性，铁矿供需格局从紧平衡向宽松转变，矿价面临下行压力，但在下游补库需求支撑下短期难有趋势方向。伴随着钢厂亏损减产，铁矿需求端韧性有所松动，铁矿价格面临回调压力，后续关注铁水产量及下游库存变化。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：供应恢复偏缓，价格震荡回升 市场分析 期现货方面：昨日，双焦期货市场呈现震荡整理态势，合约间价格分化明显。其中，焦煤主力合约与焦炭主力合约收盘价均小幅下行。进口蒙煤方面，近期通关量快速回升，报价随期货盘面波动调整，成交量一般，市场多谨慎观望。 逻辑和观点：焦煤方面，当前国内矿区供应尚未完全恢复，但近期蒙古焦煤通关量快速回升，对短期价格有一定 影响。从库存来看，行业各环节库存均处于中低水平，且焦煤库存较去年同期大幅偏低，支撑市场基本面保持韧性，市场对后续原料价格上涨的预期持续增强。动力煤现货价格持续上涨，对焦煤价格支撑进一步加强，后期持续关注动力煤现货情况。焦炭方面，供应有所收缩，第三轮提涨继续推进中，需求端下游钢企仍以刚需采购为主。后续需要关注焦炭新一轮提涨落地情况、钢厂减产计划、焦煤供应恢复进度。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂减产动态、焦煤供应、成材去库节奏等。 动力煤：价格持续上涨，供需错配短期难改 市场分析 期现货方面：产地方面，产区煤价强势不改，供应依然紧张。随着铁路发运再度优惠，站台及贸易商拉运积极，矿方库存长期处于低位。矿方近期持续看好后市价格上涨，认为供需错配短期难改。港口方面，港口成交依然以长协为主，受上游涨价影响，贸易商报价居高不下，但下游对高价煤接受程度较低。当前港口低价煤难寻，且库存累库不及预期，下游需求较好，短期价格还是以上涨为主。进口方面，近期进口煤市场招标较为积极，内外价差较大，进口煤有一定的利润，近期中标价格重心也随着抬升。 需求与逻辑：受产地供给紧张影响，短期价格震荡偏强运行。中长期看，供应宽松格局未改，但冬季供暖旺季即将到来，以及下游非电需求旺盛，后期需关注整体消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均..........................