股指期货市场
- 市场表现：11月5日，A股四大股指低开高走，上证指数上涨0.23%，深成指上涨0.37%，创业板指上涨1.03%，科创50指数上涨0.23%。市场成交18,943亿元，较前日减少441亿元。电力设备、煤炭、商贸零售涨幅居前，计算机、非银金融、通信跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为3,376/161/1,902。
- 资金流向：沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-26、-108、-41、175亿元。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为154.06、121.34、30.66与5.37点，基差年化收益率分别为-15.64%、-12.72%、-5.02%与-1.35%，三年期历史分位数分别为13%、11%、20%及32%。
- 交易策略：中长期维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约。
- 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
国债期货市场
- 市场表现：11月5日，利率债基本走平，活跃合约中，TS下跌0.01%，TF走平，T下跌0.01%，TL下跌0.08%。
- 现券：2年期、5年期、10年期、30年期国债期货CTD券收益率分别变动+0.25bps、+0.75bps、+0.1bps、+0.45bps。
- 资金面：央行货币投放655亿元，货币回笼5,577亿元，净回笼4,922亿元。
- 交易策略：短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比；中长线建议T、TL逢高套保。
- 风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。
经济数据
- 高频数据：近期除制造外，各部门景气度均不及往年同期。
图表
- 图1：国债现货期限结构。
- 图2：国内中观数据跟踪，显示各部门景气度不及往年同期。
