计算机行业深度报告：“星缆”计划：卫星互联网商业化的黎明

“星缆”计划：卫星互联网商业化的黎明 2025年11月05日 ➢东数西算：万亿级别产业趋势，算力调度潜力可期。1）截至2025年9月，我国“东数西算”工程实施以来，规模化效应不断显现，目前已形成8个枢纽节点和10个数据中心集群，覆盖东中西部14个省份，带动社会投资超过万亿元。2）政策高度重视，算力调度是“东数西算”大趋势下的重要发展方向。全国一体化算力网标准体系建设基本完善，同时各地算力调度发展不断加速。 推荐 维持评级 ➢长距离、低时延的算力调度：卫星互联网或具有重要优势。1）光纤传输方式下，光缆长度造成时延：光缆每200公里时延可达1ms，1000公里的光缆长度时延是5ms。同时，网络中设备的时延和节点数量等因素也在影响数据传输的时延。2）卫星互联网在长距离传输时延方面已经体现出自身优势：SpaceX使用美国互联网流量监测机构Ookla的Speedtest.net服务进行了两项基准测试，星链互联网延迟为18至19毫秒。Starlink卫星运行在低轨道上，距离地面仅550公里，在长距离数据传输方面有明显优势，适合需要低延迟的应用，如在线游戏等。 分析师吕伟执业证书：S0100521110003邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn ➢空天计算：“星算计划”预计实现数千颗卫星组网，三体计算星座等快速发展。1）“星算计划”：助力我国在全球率先建成太空智算基础设施，将由2800颗算力卫星组网，构建未来算力网络。2）三体计算星座等星座：2025年之江实验室将完成超50颗计算卫星的星座布局，2027年前至少完成100颗左右的卫星规模建设，远期看三体计算星座建成后总算力可达1000P。天算星座一期共6颗卫星，二期共24颗卫星，三期300颗卫星。 分析师尹会伟执业证书：S0100521120005邮箱：yinhuiwei@glms.com.cn分析师郭新宇 ➢算力调度有望成为空天计算发展重点之一。1）星缆计划：以激光与微波一体化技术为核心，构建成熟的空天计算网络，建设全球领先的空天计算基础设施，核心目标是同步解决我国“东数西算”工程低时延需求、天基算力短板等关键问题。2）普天科技深度布局：公司与氦星光联科技有限公司、北京忆芯科技有限公司在之江实验室签署战略合作协议，正式成立联合创新中心。此次合作汇聚央企、民企与科研机构三方优势，将围绕"三体计算星座"建设展开多维创新：聚焦空天算力网络构建、高速数据传输技术攻关及商业化运营探索，共同打造新一代天地一体化信息基础设施，其发力方向包括空天传输通道升级、智能卫星平台研发、商业应用生态构建等。普天科技将与合作伙伴围绕突破激光-微波复合传输技术，提升星间、星地链路传输速率与稳定性，满足海量数据实时交互需求；结合存算传一体化技术，探索具备在轨数据处理能力的新型卫星架构。3）对卫星互联网算力调度长期内市场空间的测算：在保守/中性/乐观假设下，卫星互联网算力调度空间有望达到约504/756/1260亿元。 执业证书：S0100518120001邮箱：guoxinyu@glms.com.cn分析师崔若瑜 执业证书：S0100523050001邮箱：cuiruoyu@glms.com.cn 相关研究 1.计算机周报20251102：从三季报看低位AI Agent机遇-2025/11/022.计算机周报20251026：“后劲”更强的方向：国产算力与国产软件共振-2025/10/263.计算机周报20251019：国产软件当自强-2025/10/194.计算机周报20251012：AI+政务迎来重磅政策机遇-2025/10/125.计算机行业事件点评：国产核心软硬件当自强-2025/10/12 ➢投资建议：政策大力支持下，卫星互联网行业迎来重要发展机遇，商业航天的“大航海时代”有望开启。我们预计天基算力与传输将开启数据基建与应用全新范式，建议重点关注天基算力核心标的普天科技、顺灏股份，以及天基基础设施能源分系统核心供应商上海港湾，关注中科星图、中科曙光、高华科技、陕西华达、开普云、软通动力、千方科技、佳都科技、中国软件等；同时，也建议重点关注具有核心卡位优势的卫星互联网细分领域领军企业通宇通讯、震有科技、航天智装、臻镭科技、上海瀚讯、创意信息、梅安森、六九一二等。 ➢风险提示：行业竞争加剧的风险；技术路线变化具有不确定性；产业进展存在不确定性；政策与监管的风险。 目录 1东数西算：万亿级别产业趋势，算力调度潜力可期...................................................................................................3 1.1“东数西算”带动社会投资已超万亿元，西部地区发展算力产业优势明显.........................................................................31.2算力调度：“东数西算”大趋势下的重要发展方向.....................................................................................................................4 2.1长距离调度中，光纤传输时延问题不可忽视................................................................................................................................62.2卫星互联网在长距离传输时延方面已经体现出自身优势...........................................................................................................6 3空天计算：“星算计划”预计实现数千颗卫星组网，三体计算星座等快速发展...........................................................8 3.1“星算计划”预计将实现数千颗卫星组网，空天计算有望加速发展......................................................................................83.2三体计算星座等多个星座正处于快速发展阶段.........................................................................................................................103.3空天计算重要部件与生态持续成熟，为发展打下重要基础.....................................................................................................13 4.1星缆计划：天基光网络有望大幅降低时延..................................................................................................................................174.2普天科技等上市公司深度参与空天计算生态建设.....................................................................................................................184.3对卫星互联网算力调度长期内市场空间的测算.........................................................................................................................19 1东数西算：万亿级别产业趋势，算力调度潜力可期 1.1“东数西算”带动社会投资已超万亿元，西部地区发展算力产业优势明显 截至2025年9月，我国“东数西算”工程实施以来，规模化效应不断显现，已带动社会投资超过万亿元。“东数西算”工程在“十四五”期间全面启动，目前已形成8个枢纽节点和10个数据中心集群，覆盖东中西部14个省份，带动社会投资超过万亿元；为全国提供了约八成的智算算力，促进人工智能、智能制造、远程医疗等行业加快发展。在8个枢纽节点中，5个位于西部，实现了东部业务向西部风光水电丰富的区域迁移，带动甘肃庆阳、内蒙古乌兰察布等算力新城不断崛起。 以新疆地区为例：西部地区在发展算力产业方面具有优势。《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》提出推动新疆（含兵团）积极参与“东数西算”工程、融入国家算力网络体系，气候等优势明显： 1）兵团各垦区年平均气温4-13摄氏度，北疆师市冬季漫长、气温低，可减少数据中心冷却电耗；气候干燥、湿度低，能避免高湿度对算力设备的影响，实现低成本、低碳运营，具备算力产业绿色集约发展的自然条件。 2）能源优势：兵团各垦区年均日照时长2600-3400小时，全年太阳能总辐射量每平方米5000-6490兆焦耳，光伏新能源可开发规模约2.1亿千瓦；截至2024年底，兵团已建成新能源装机规模1408.6万千瓦。依托清洁能源禀赋与区域独立电网优势，既能为算力提供充足绿电，又能维持较低电价。 1.2算力调度：“东数西算”大趋势下的重要发展方向 政策高度重视国内算力调度产业发展。2025年8月，全国数据标准化技术委员会秘书处面向社会公开征求《全国一体化算力网智算中心算力池化技术要求》《全国一体化算力网安全保护要求》2项技术文件意见。至此，全国一体化算力网9项技术文件已全部发布，全国一体化算力网标准体系建设基本完善。全国一体化算力网监测调度平台包括算力网运营层、算力网调度层、算力网资源层以及算力网监测层。其中算力网资源层通过资源并网将异属异构异地算力资源接入算力网，并依托于算力网服务用户业务需求。算力资源并网是通过网络连接实现算力资源的可达、可用，并通过API接口实现算力资源的管理、调度与计量。 资料来源：国家数据局官网，民生证券研究院 各地算力调度发展不断加速。1）贵州算力公司从贵州实际出发，着力打造全国一体化算力网络国家（贵州）枢纽节点调度平台（以下简称“调度平台”），汇聚全省算力资源，重点解决算力资源供需匹配不足、资源分散建设等问题，实现算力接入更可信、交易更便捷、调度更高效、服务更普惠，全面助力全国一体化算力网建设。2）重庆市建设了基于人工智能算法的跨区域多元异构算力调度体系，开展跨区域算力调度，降低企业数字化转型成本。一是开展跨区域算力资源调度合作。运用西部地区质优价廉的算力资源赋能重庆数字产业高质量发展，引入川、云、贵、甘、宁、疆等地富余算力，并带动在渝企业赴疆投资算力资源，推动算力与绿色电力一体化融合。二是建设算力调度平台。通过平台简单易用的操作，实现算力选购、算力下单、算力使用全流程。三是打通跨区域算力高速直连网络。创新运用国产自主视联网构建渝哈算力网主干道，时延约41毫秒，有效提升调度算力的稳定性和可用性。 2长距离、低时延的算力调度：卫星互联网或具有重要优势 2.1长距离调度中，光纤传输时延问题不可忽视 时延是算力调度发展的重要影响因素之一，算力调度的主要通信方式是光纤传输，但长距离传输则存在时延等方面的困难。 第一，光纤传输在远距离通信中不可避免要考虑到时延问题：根据广东省电信规划设计院有限公司，双活的数据中心对时延的要求很高，双活存储集群之间的光纤距离要求小于100km，一般企业的双活中