硅料日度报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 受工业硅及商品整体偏弱影响，今日工业硅午后大幅回落，日收跌2.31%，主力合约持仓小幅走低。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月04日星期二 百川盈孚消息，11月4日，中国金属硅市场参考价格9650元/吨，较上一个交易日上涨5元/吨。今日金属硅价格微幅波动，厂家报价有所上涨，部分厂家惜售留库存观望市场，但下游采购观望情绪仍较浓，以高价成交订单较少，但整体成交活跃度有所上升。供应端整体产量变化有限，西北新疆地区产量较高，其他地区开工有限。【市场逻辑】 西南电力成本抬升，西南地区月底或出现停产，西北地区开工维持稳定，整体来看，目前开工变化不大，市场供应基本稳定。需求端，10月多晶硅产量预计13.4万吨左右，环比9月出现增加，超出此前市场预期，11月部分头部企业将减产，产量有下滑预期。有机硅市场松动，传统旺季表现持续不及预期，企业存在让利出货行为；铝合金方面变化不大，需求维稳。整体来看，目前开工变化不大，市场供应基本稳定，需求端无明显变化。关注下方成本支撑区间8800-8900。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 枯水期成本重心回升，但基本面仍有压力，预计盘面仍将维持区间震荡走势。操作上多以窄幅震荡看待，期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8800-8900，上方压力区间关注9400-9500。 多晶硅： 【行情复盘】 市场情绪较弱，期现有所回归，今日多晶硅大幅下挫，主力合约下跌逾4%，持仓量小幅下降。 【重要资讯】 11月4日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。当前的多晶硅市场正处于“弱现实”与“强预期”的激烈博弈中，高库存和弱需求压制着现货价格。期货价格主要受收储等政策预期驱动，震荡偏强。后续可密切关注11月头部企业减产和收储政策的实际落地情况，预计短期内多晶硅现货价格震荡偏弱运行。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。 【市场逻辑】 基本面来看，10月多晶硅产量预计13.4万吨左右，环比9月出现增加，超出此前市场预期，11月部分头部企业将减产，产量有下滑预期。需求端，近期组件企业开工，11月部分组件厂接单增多，原定大幅减产计划将有所调整，11月预计整体减产量较预期有所减少。整体看，强预期弱现实态势延续，政策消息仍存发酵可能，期货乐观程度远超现货，而现货成交冷清，期货进一步推涨困难，遂向现 货回归。 【交易策略】 产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间49000-50000。广期所近月期权即将到期，警惕末日期权带来的不合理波动。 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................3二、工业硅库存.......................................................................................................................................5三、工业硅成本.......................................................................................................................................8（二）下游情况.....................................................................................................................................11四、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13（一）产存情况.....................................................................................................................................13（二）下游情况.....................................................................................................................................13 图目录 图1：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图2：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................2图4：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................3图5：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................3图6：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................4图7：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................4图8：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................4图9：金属硅样开工率（四川+云南+新疆）...................................................................................................................................5图10：新疆：样本企业周度库存.......................................................................................................................................................5图11：四川：样本企业周度库存.......................................................................................................................................................5图12：四川+云南+新疆样本库存合计..............................................................................................................................................6图13：四川+云南+新疆样本库存合计..............................................................................................................................................6图14：中国金属硅周度社会库存（黄埔港、昆明、天津港）..........................