硅料日度报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅昨日大幅拉涨，主力合约一度涨超6%，盘中一度升水现货，主力合约持仓大幅增加，资金流入超过6亿，沉淀资金28亿。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月19日星期三 百川盈孚消息，11月19日，中国金属硅市场参考价格9682元/吨，较上一个交易日上涨7元/吨。今日工业硅期货盘面迎来上涨，进入平枯水期金属硅供应端整体产量降低，厂家挺价惜售，但整体库存压力仍存。下游有机硅多晶硅减产消息传出，有机硅反内卷价格有所上涨，多方信息交织，工业硅价格僵持，变动幅度较小。据财联社消息，昨日有机硅实控人会议结束，或将减产（暂未证实 ）厂商今日恢复有机硅DMC报价，将价格上调至13200元/吨，较会议开始前增加约200元/吨。 【市场逻辑】 随着平、枯水期的到来，西南主产区产量继续下降。西北地区开工保持稳定。整体来看，市场整体供应量较上周减少，较为符合预期，而需求端亦有所回落，多晶硅产量亦随着枯水期有所回落，多晶硅下游按需采买，有机硅DMC开工率保持平稳，整体需求较上周有所下降。供需两端均有所走弱，未能产生较强矛盾，目前来看，西北地区产量对冲西南地区减量，未有明显预期外表现。工业硅持续上涨可能性较小。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 下游涨价带动上游情绪，随期货价格确实大幅上涨，但逻辑难以自洽，工业硅自身无较强动能，预计盘面仍将维持区间震荡走势。操作上多以震荡看待，期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8700-8800，上方压力区间关注9400-9500。 多晶硅： 【行情复盘】 多晶硅昨日随硅料上涨，整体仍围绕区间震荡，主力2601大幅上涨4.28%，整体持仓变化不大。 【重要资讯】 11月19日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。由于下游硅片企业自身也面临库存压力，对高价硅料的接受度有限，基本刚需补库为主。据了解，近日头部企业按照限销的量与下游有新订单促成，预计短期内多晶硅现货价格将继续承压。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。 83N电池0.29-0.3元/瓦，环比上一工作日下降0.01元/瓦；210RN电池0.275-0.28元/瓦，环比上一工作日下降0.005元/瓦；210N电池0.295-0.30元/瓦，环比上一工作日下降0.005元/瓦。 【市场逻辑】 11月多晶硅现货供应北增南减，整体产量环比下降，随着枯水期的 期货研究院 到来，西南地区生 产企业陆续减产，部分生产基地的原料投放逐渐缩减。11月增量集中体现在西北地区，青海、宁夏等地产能继续爬坡，新疆某基地有提高供应计划。尽管供应在收缩，但多晶硅市场仍处于供过于求的状态。预计11月份国内多晶硅产量将在12.5万吨左右。需求方面，下游硅片企业产量小幅回落，库存持续累积，虽周中有消息要减产挺价，但整体仍维持疲弱状态，难以支撑多晶硅需求。多晶硅库存仍呈上涨趋势，终端需求疲弱，这导致组件厂订单不足、排产下降，进而减少了对其上游电池片和硅片的需求。多晶硅期货价格更多预期推动而主要逻辑并不在自身供需，价格受消息影响占更多比重。关注联合体成立的官方消息。【交易策略】 产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间49000-50000。期权可考虑双卖策略。 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................4二、工业硅库存.......................................................................................................................................6三、工业硅成本.......................................................................................................................................9四、工业硅下游情况..............................................................................................................................11五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13六、硅片相关数据..................................................................................................................................16七、电池片相关数据..............................................................................................................................16八、组件相关数据..................................................................................................................................18九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................20 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：多晶硅收盘价格VS持仓量.........................................................................................................................................................2图3：..........................................................................................................................................................................................................3图4：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图5：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................3图6：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................4图7：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................4图8：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................5图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................5图10：四川+云南+新疆样本产量合计.................................................................................................