硅料日度报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅低位震荡，主力合约下在8300元/吨左右震荡，预计下方空间有限。关注整数关口。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月11日星期四 12月11日，中国金属硅市场参考价格9580元/吨，与上一个交易日价格持平。今日工业硅期货盘面价格基本稳定，厂家报价保持不变，下游接货能力较弱。西北地区开工相对稳定，产量平稳，低价出货意愿较低，市场稍显僵持，预计后期工业硅价格或有回升。【市场逻辑】 云南、四川地区开炉继续减少，开工下行，产量继续下降；西北地区开工暂无明显调整，产量相对较稳；供应量稍有下降，影响较小。多晶硅产量持续回落，对金属硅需求整体有所减少。国内有机硅市场涨势持续，行业挺价氛围浓厚，有机硅厂家达成减排挺价共识，个别厂家已经减产，对金属硅需求减弱。本周铝棒产量较上周大量减少，对金属硅需求稳定亦稍有下降。2025年10月中国金属硅出口同比环比均大幅回落。目前金属硅行业西南地区继续减产，库存虽稍有去库，但仍旧处于相对高位。整体市场供平需减，相对过剩压制期货价格，关注成本区间。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 工业硅价格略有企稳迹象，盘面接近成本价格，继续下跌需看到基本面进一步恶化，期货大幅下跌后拉大贴水，若现货价格企稳，工业硅仍有修复基差逻辑在，不宜盲目追空，仍可择机做多波段交易。期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8000-8200， 上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅： 【行情复盘】 受市场消息扰动，多晶硅主力大幅回升补齐缺口后继续冲高，今日上涨1.03%至56740元/吨，关注现货价格变化。 【重要资讯】 12月11日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。多晶硅市场呈现现货价稳量弱、期货震荡调整、库存持续累积的特点，下游硅片、电池片等环节减产幅度加大，采购意愿低迷，整体成交活跃度不足，预计短期内多晶硅市场大概率维持弱势平稳运行。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。 【市场逻辑】 下游光伏产业链的需求疲软，硅片、电池片、组件环节均呈现“高库存、低排产”的低迷状态。本周硅片市场延续疲软态势，终端需求疲弱与行业高库存形成双重压制，各尺寸价格全面下探，企业亏损面持续扩大，减产潮蔓延。尽管头部企业试图挺价维稳，但实际成交重心不断下移，市场成交清淡，观望情绪浓厚。年末光伏行业步入传统需求淡季，组件企业普遍下调排产计划以控制库存，市场整体呈现供需双弱格局。供应虽有回落，但整体格局未改，难以支 期货研究院 持价格大幅攀升。 【交易策略】 12.8日我们提示广期所拓宽交割品牌，短期情绪上有所影响，但本质问题仍未能有效解决，价格难以实现趋势性回落。我们认为多晶硅仍处于消息市，仍以宽幅震荡判断。政策端，产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间59000-60000，下方支撑区间49000-50000。期权可考虑双卖策略。 品种：标题 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................4二、工业硅库存.......................................................................................................................................6三、工业硅成本.......................................................................................................................................9四、工业硅下游情况..............................................................................................................................11五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13六、硅片相关数据..................................................................................................................................16七、电池片相关数据..............................................................................................................................16八、组件相关数据..................................................................................................................................18九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................20 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：多晶硅:主力合约:持仓量.........................................................................................................................................................2图3：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图5：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................3图6：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................4图7：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................4图8：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................5图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................5图10：四川+云南+新疆样本产量合计..............................................................................................................................................5图11：金属硅样开工率（四川+云南+新疆）............................................................................................................