中美贸易进入缓和期 棉花交投重心缓慢上移

发布时间：2025-11-05 09:38:49作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 11月4日，棉花期货主力合约收跌0.40%至13535.0元。 资金流向 11月4日收盘，棉花期货资金整体流出4878.57万元。 现货市场 现货方面，最新棉花价格指数328级在14841元/吨，较上一交易日跌18元/吨。当前2025/26年度南疆手摘3130/30B/杂2内、北疆机采3130/29~30B/杂3.5内一口价较多报价在14600~14800公定左右，零星低价在14500~14600，同品质现货较低基差在CF01+1000~1150，较高销售基差报价在CF01+1150~1350，北疆机采41级不含淡点污双29/杂3.5内机采主流基差在CF01+900及以上，少量在800~900，疆内自提。 后市展望 当前中美贸易进入阶段性缓和期，调整后下游纺服企业出口关税与东南亚国家相差不大，近期出口竞争力或有回暖，关注后续出口订单变化。新棉上市加工高峰期上方套保压力仍待消耗，交投重心震荡缓慢上移为主。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 郑棉承压回调。现货方面，最新棉花价格指数328级在14841元/吨，较上一交易日跌18元/吨。当前2025/26年度南疆手摘3130/30B/杂2内、北疆机采3130/29~30B/杂3.5内一口价较多报价在14600~14800公定左右，零星低价在14500~14600，同品质现货较低基差在CF01+1000~1150，较高销售基差报价在CF01+1150~1350，北疆机采41级不含淡点污双29/杂3.5内机采主流基差在CF01+900及以上，少量在800~900，疆内自提。 纯棉纱交投不温不火，高支纱走货尚可，低支纱走货不及前两周，贸易商心态谨慎，刚需采购为主。坯布现货市场产销低迷，普遍反映无大单，企业反映外销订单难有接入，且溯源订要求严格。局部地区织厂表示近期持续走淡。 国内市场，新疆籽棉收购较多已进入尾声，2025/26年度机采籽棉较高收购价在6.4-6.5元/公斤左右，较低收购报价在6.1-6.3元/公斤左右。新棉成本较高在14700-15000公定左右，成本较低在14600公定以内，成本较低轧花厂可顺价出货，郑棉下存支撑，逢高面临套保压力。 产业下游终端需求温吞，旺季不旺特征明显，需求不强但刚需存韧性，下游成品库存也不高，整体压力不大。当前中美贸易进入阶段性缓和期，调整后下游纺服企业出口关税与东南亚国家相差不大，近期出口竞争力或有回 暖，关注后续出口订单变化。新棉上市加工高峰期上方套保压力仍待消耗，交投重心震荡缓慢上移为主。 二、行业要闻二、行业要闻 据国家棉花市场监测系统对13省区45县市900户农户调查数据，截至2025年10月30日，全国新棉采摘进度为87.1%，同比提高1.9个百分点，较过去四年均值提高5.9个百分点;全国交售率为90.4%，同比提高3.5个百分点，较过去四年均值提高15.2个百分点。另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至10月30日，全国加工率为39.9%，同比提高0.5个百分点，较过去四年均值下降1.5个百分点;全国销售率为14.2%，同比提高9.3个百分点，较过去四年均值提高11.0个百分点。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棉花所属公司：建信期货