资讯日报：存储芯片迎来涨价潮

2025年11月4日资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 ⚫港股三大指数午后开盘呈现快速拉升行情，11月首日迎来开门红行情。恒生指数收涨0.97%，国企指数涨0.98%，恒生科技指数转涨至0.24%。南下资金净买入港股超50亿港元。 ⚫大型科技股涨跌各异，其中，小米涨3.5%，百度、美团飘红，阿里巴巴跌超1%。小米汽车公布2025年10月交付量持续超过40000台；此外，有消息称小米汽车交付周期较原定周期再次缩短，主要是产能提升所致。 ⚫欧佩克+拟明年Q1暂停增产，大摩上调短期油价预期，三桶油全天强势，中国石油股份涨超3%刷新阶段新高。 ⚫煤炭季节性消费旺季正式拉开序幕，煤炭股集体活跃。 ⚫大摩维持对保险股全年业绩正面看法，友邦保险增长超预期，涨约6%表现最佳。 ⚫行业Q3净利润增速有所提升，内银股普遍上涨。 ⚫港股创新药上涨，康方生物涨超6%，信达生物涨超5%。消息面上，2025医保+商保谈判启动，关注纳入医保品种后续商业化放量。 ⚫10月交付出炉新能源汽车集体上涨，造车新势力“蔚小理”涨幅靠前。 ⚫另一方面，黄金交易税收政策调整，黄金股、珠宝首饰股跌幅最为明显，明星股老铺黄金大跌超7%，中国黄金国际、紫金黄金国际均下跌。 ⚫此外，铜等有色金属股跟跌，半导体股继续弱势，苹果概念股、家电股、零售股普遍下跌。 美股市场表现 ⚫美东时间11月3日，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.17%，道指跌0.48%。⚫英伟达涨2.7%，报道称美国首次批准微软向阿联酋出口最新款英伟达芯片。⚫亚马逊大涨超5%，报256.6美元创历史新高。消息上，亚马逊旗下的云计算部门AWS与OpenAI签署了380亿美元协议，为OpenAI几乎“无底洞”般的计算需求提供部分支持。⚫特斯拉涨超2%，谷歌涨近1%；英特尔、奈飞、Meta跌超1%，微软、苹果小幅下跌。⚫美股数据存储公司股价普涨，SanDisk涨近4%，美光科技涨近5%，希捷科技涨近4%，西部数据涨超5%。消息面上，报道称三星将DDR5合同定价推迟至11月中旬且现货价格翻了两番。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JIANG CHAOYISFC CE No.:BWT372+85262345097jadejiang@guosen.com.hk 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk ⚫IREN涨超11%，消息面上，公司与微软签署97亿美元协议，将在德克萨斯州提供云计算服务。⚫Kimberly-Clark Corp.（KMB）跌超14%，创1987年10月份以来最差单日表现。⚫人造肉公司Beyond Meat大跌超16%，公司延迟发布Q3财报以评估重大减值损失。⚫纳斯达克中国金龙指数涨0.26%，热门中概股中，阿特斯太阳能涨9.68%，亚朵涨5.83%，腾讯音乐涨3.72%. 重点新闻 全球宏观 ⚫美联储古尔斯比：通胀数据仍令人担忧，我尚未决定在下次美联储会议上采取何种行动。降息门槛高于前两次美联储会议。 ⚫据商务部，2025年10月31日至11月1日，商务部安全与管制局江前良局长与欧委会贸易总司雷东内副总司长在布鲁塞尔举行“升级版”中欧出口管制对话磋商。双方就出口管制领域彼此关切进行深入、富有建设性的沟通。双方同意继续保持沟通交流，促进中欧产业链供应链稳定与畅通。 ⚫中国10月RatingDog制造业PMI降至50.6(预期50.9，前值51.2)，制造业扩张态势有所放缓。 ⚫中国人民银行与韩国银行续签规模为4000亿元人民币（70万亿韩元）的双边本币互换协议，协议有效期五年，经双方同意可以展期。双方再次续签，有助于进一步深化两国货币金融合作，促进双边贸易便利化，维护金融市场稳定。 ⚫11月1日，财政部、国家税务总局发布的《关于黄金有关税收政策的公告》正式生效。新规明确划清“投资性黄金”与“非投资性黄金”的增值税征管边界。分析人士称，新规本质是抑制黄金市场的投机套利。会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。而纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。 ⚫中国对瑞典免签，延长对法国等免签至2026年底，恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队游业务。 行业资讯 ⚫据台湾电子时报援引供应链消息，三星电子已率先暂停10月DDR5DRAM合约报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进，将导致供应链“断粮”，恢复报价时间预计或将延后至11月中旬。虽然存储四季度合约价上涨已成为市场共识，但此前预期是10月底前就可以敲定四季度合约价。但三星迟迟不愿提供合约报价，直接告诉下游客户“无货可卖”，导致短短一周内，DDR5现货价格飙升25%。 ⚫产业人士透露，台积电宣布自9月起，针对5纳米以下先进制程启动连续4年涨价计划，业界形容这是“AI时代以来首次长期涨价行动”。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk ⚫11月2日，美国总统特朗普在空军一号上对记者称，英伟达最新推出的Blackwell领先其他所有芯片10年，美国不会把这款Blackwell芯片提供给其他人，并称他定期与英伟达行政总裁黄仁勋会面。 ⚫香港证监会刊发两份新通函，列明对证监会持牌虚拟资产交易平台营运者(平台营运者)的预期标准，利便它们接通全球流动性及扩大所提供的产品及服务范围： ➢其中一份通函，准许平台营运者与关联海外虚拟资产交易平台的交易指示合并入共享挂盘册。➢另一份通函，准许平台营运者发售不具备12个月往绩纪录的虚拟资产予专业投资者及由香港金融管理局发牌的稳定币，以及销售代币化证券及数字资产相关投资产品。 ⚫10月30日，2025国家医保谈判开启。据国家医保局8月28日公告，2025年基本药品目录调整有535个药品通用名通过形式审查，其中目录外311个、目录内224个。商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中同时申报基本医保目录和商保创新药目录的有79个。 ⚫中国载人航天工程办公室表示，明年将组织4次飞行任务，包括发射天舟10号货运飞船、神舟22号及23号载人飞船，以及梦舟1号载人飞船。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 数据日期：2025年11月3日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月3日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月3日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月3日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月3日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月3日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute any buying/selling or dealingagreement in relation to the securities mentioned. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（suchas placing agent，lead manager，sponsor，underwr