卓创资讯期货研究报告

PX&PTA&PR 2025/11/4 品种 更新日期单位 现值 前值 涨跌(幅) 上游 期货结算价(连续):WTI原油 2025/11/3美元/桶 61.05 60.98 0.11% 期货结算价(连续):布伦特原油 2025/11/3美元/桶 64.89 65.07 -0.28% 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 2025/11/3美元/吨 582.38 580.50 0.32% 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩 2025/11/3美元/吨 685.00 678.50 0.96% 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 2025/11/3美元/吨 819.00 820.33 -0.16% PTA 期现价格 CZCETA主力合约收盘价 2025/11/3元/吨 4596.00 4586.00 0.22% CZCETA主力合约结算价 2025/11/3元/吨 4606.00 4582.00 0.52% CZCETA近月合约收盘价 2025/11/3元/吨 4542.00 4536.00 0.13% CZCETA近月合约结算价 2025/11/3元/吨 4552.00 4540.00 0.26% 现货价:PTA:国内 2025/11/3元/吨 4532.00 4512.00 0.44% CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘 2025/11/3元/吨 4535.00 4510.00 0.55% CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA外盘 2025/10/31美元/吨 616.00 612.00 0.65% 近远月价差 2025/11/3元/吨 -54.00 -42.00 (12.00) 基差 2025/11/3元/吨 -61.00 -76.00 15.00 PX 期现价格 CZCEPX主力合约收盘价 2025/11/3元/吨 6640.00 6618.00 0.33% CZCEPX主力合约结算价 2025/11/3元/吨 6662.00 6606.00 0.85% CZCEPX近月合约收盘价 2025/11/3元/吨 6678.00 6622.00 0.85% CZCEPX近月合约结算价 2025/11/3元/吨 6690.00 6588.00 1.55% 现货价:对二甲苯:国内 2025/10/31元/吨 6480.00 6487.00 -0.11% 现货价(中间价):对二甲苯:CFR中国台湾 2025/11/3美元/吨 821.00 821.00 0.00% 现货价(中间价):对二甲苯:FOB韩国 2025/11/3美元/吨 796.00 796.00 0.00% PXN价差 2025/11/3美元/吨 236.63 239.83 -1.34% PX-MX价差 2025/11/3美元/吨 134.00 141.83 -5.52% 基差 2025/11/3元/吨 -160.00 -131.00 (29.00) PR 期现价格 CZCEPR主力合约收盘价 2025/11/3元/吨 5674.00 5672.00 0.04% CZCEPR主力合约结算价 2025/11/3元/吨 5686.00 5664.00 0.39% CZCEPR近月合约收盘价 2025/11/3元/吨 5730.00 5694.00 0.63% CZCEPR近月合约结算价 2025/11/3元/吨 5730.00 5694.00 0.63% 华东市场:市场价(主流价):聚酯瓶片 2025/11/3元/吨 5730.00 5710.00 0.35% 华南市场:市场价(主流价):聚酯瓶片 2025/11/3元/吨 5770.00 5750.00 0.35% 基差:华东市场 2025/11/3元/吨 56.00 38.00 18.00 基差:华南市场 2025/11/3元/吨 96.00 78.00 18.00 开工情况 开工率:聚酯产业链:PX 2025/11/3% 86.21 86.21 0.00 PTA产业链负荷率:PTA工厂 2025/11/3% 79.66 79.66 0.00 PTA产业链负荷率:聚酯工厂 2025/11/3% 89.56 89.34 0.22 PTA产业链负荷率:瓶片工厂 2025/11/3% 75.63 73.31 2.32 PTA产业链负荷率:江浙织机 2025/11/3% 72.28 72.28 0.00 产销 涤纶长丝产销率 2025/11/3% 53.04 43.97 9.07 涤纶短纤产销率 2025/11/3% 48.41 49.52 (1.11) 聚酯切片产销率 2025/11/3% 68.12 45.63 22.49 下游 CCFEI价格指数:涤纶DTY 2025/11/3 元/吨 8500.00 8450.00 0.59% CCFEI价格指数:涤纶POY 2025/11/3 元/吨 6825.00 6775.00 0.74% CCFEI价格指数:涤纶FDY68D 2025/11/3 元/吨 6950.00 6950.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 2025/11/3 元/吨 6700.00 6700.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶短纤 2025/11/3 元/吨 6345.00 6355.00 -0.16% CCFEI价格指数:聚酯切片 2025/11/3 元/吨 5600.00 5595.00 0.09% CCFEI价格指数:瓶级切片 2025/11/3 元/吨 5730.00 5710.00 0.35% 装置信息 独山能源4#270万吨（设计产能）PTA装置10月25日试车，等待新装置平稳运行之后，开新停旧。 小结 PX【重要资讯】国际原油回顾：市场仍对美国袭击委内瑞拉保持谨慎，油价维持一定风险溢价。不过OPEC+决定在12月增产，还是在供应端对油价形成压力，日内走势略偏弱。据卓创资讯，11月3日PXCFR中国价格为819美元/吨，国际油价延续区间波动，进而成本动能有限。东北一套扩能装置重启稳定生产中，需求端整体表现尚佳。【多空逻辑】跟随成本略有探涨，PX2601合约以6640元/吨（0.51%）收盘，日内成交量17.42万手。近期部分PX工厂重整装置检修或者即将检修，但在甲苯以及二甲苯的补充下，市场PX供应维持稳定。海外装置方面，装置同样平稳运行，暂无计划外新增变动。行业反内卷呼声增多，但短期内未有实际动作落地的情况下，对PX供需影响有限。10月韩国出口中国的PX数量较9月增加，PX效益短期内震荡持稳，产业会议目前没有带来实质影响。PTA【多空逻辑】减产预期未能兑现，TA2601合约以4596元/吨（0.31%）收盘，日内成交量63.89万手。原油行情偏强震荡，成本支撑PTA，PTA行情微幅上涨。现货供应充足，暂无计划外的装置检修，现货基差微跌。华东270万吨PTA新装置试车出料，预计后期企业将开新停旧。供应端减产预期落空，由于此前部分主力供应商停车产能较多，制定并执行新的减产计划可能不易协调。尽管内需良好，且近期外贸订单有所好转，但下游需求整体仍然偏弱。终端客户对聚酯产品价格维持观望或需要折扣空间，实际成交量较少，说明市场对后续的市场信心欠佳。总体来看，供应面无法仅依靠检修或 停产来消除压力。PR【重要资讯】聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5680-5820元/吨，较上一交易日维持稳定。消息面利好不及预期，PTA及瓶片期货窄幅偏弱震荡，整体市场氛围偏淡，下游采购意愿较低，市场交投气氛冷清。 【多空逻辑】跟随成本运行，PR2601合约以5674元/吨（0.18%）收盘，日内成交量3.19万手。供应