第一部分数据分析
- 市场回顾：日照、江苏太仓、新民洲、重庆港3.9米/4米中A辐射松原木现货价格均与昨日持平或小幅下跌，其中新民洲较上周下跌10元/方。1月期货合约小幅下行，主力合约收盘价787元/方，跌0.13%。
第二部分行情研判
【重要资讯】
- 进口数据：2025年10月27日-11月2日新西兰原木预到船16条，较上周增33%；到港总量约53.3万方，增19%。
- 库存数据：截至10月24日，国内针叶原木总库存284万方，环比降2.74%；辐射松库存232万方，降3.73%；北美材库存11万方，增22.22%；云杉/冷杉库存20万方，持平。
- 需求数据：样本建筑工地资金到位率59.7%，周环比升0.08个百分点；非房建项目资金到位率61.15%，房建项目52.81%，均呈季节性改善，但新开工项目减少。
【逻辑分析】
- 供应端：到货量短期高位，港口库存虽环比降8万方但仍处高位。
- 需求端：美国新关税冲击长三角出口订单（11月上旬集中体现），房建/非房建项目“资金改善+开工减少”组合导致现货采购需求难以持续。
- 市场后期关键在于去库持续性。
【策略】
- 单边：观望，激进者背靠前低做多。
- 套利：观望，关注1-3月反套机会。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
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作者承诺与免责声明
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