行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 seedance2.0 低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

机器人与AIDC开拓新需求：外延潜力无限的汽车工业

交运设备 2025-10-30 刘一鸣国泰海通证券朝新G

核心观点与关键数据

新能源汽车技术要求调整
- 2023年12月7日发布的公告要求2026-2027年纯电动车百公里电能消耗量目标值根据整车整备质量分为三档，分别为≤0.0112×m+0.4（m≤1000kg）、≤0.0078×m+3.8（1000<m≤1600kg）、≤0.0048×m+8.60（m>1600kg）；低温里程衰减率≤35%的电池系统能量密度需≥95Wh/kg，续驶里程≥120km。插电式（含增程式）混动车要求2025年有条件的等效全电里程≥43km，2026年≥100km，电量保持模式试验燃料消耗量需低于GB19578-2021/2024限值60%/70%（2510kg以下/及以上）。
- 2025年1-9月新能源汽车渗透率预计达44%-47%，2025-2027年智算中心（EFLOPS）需求年复合增长率40%-45%，2025年市场规模预计1274-1847万亿次浮点运算。
汽车零部件行业趋势
- 液冷业务方面，2025年部分公司PE估值7.7-8.8倍；2025年1-9月液冷服务器出货量预计74,000台。
- 辅助驾驶领域，2025年M1-M9车型激光雷达搭载率35%-40%，智驾域控搭载率30%-35%，智驾芯片搭载量前五大厂商分别为英伟达、特斯拉、华为昇腾、Mobileye等。
- 线控制动/空气悬架渗透率2025年分别达5.0%-8.0%/5.5%-7.5%。
Robotaxi与Robotruck市场
- 全球Robotaxi市场规模2025-2030年预计581-1151亿美元，Robotruck市场2025-2026年归母净利润预计3.9-5.8亿美元；2025年L4级Robotaxi商业化落地加速，小马智行等企业加速扩张。
重卡行业机遇
- “以旧换新”政策推动下，2025-2027年重卡销量预计增长12%-18%，LNG重卡渗透率2025年达24%，TCO（总拥有成本）下降趋势明显。
投资建议
- 评级标准以沪深300指数为基准，12个月内相对涨跌幅为“增持”“中性”“减持”“谨慎增持”分别对应涨幅>15%、5%-15%、-5%-5%、<5%。

01 2025 5AIDC /CONTENTS 0102030405 01 2024660290370202510 2220251000340660202557.2%20241600 10-15700202445%2025 1-951%15 01 20222023-2025202520251-917.02417.74.0%92.3%2025 1-918.1241.1%16246.4%903.1% 2025M1-9399.1+13.8%952.8+21.5%+5.8%202520251-949.5+66%9.3%PHEV 01 20261 1 ——02 ——02 2025 ——02 360 T02 622RobotaxiModel YRobotaxiModel YCybercab819Model Y L33.9 AIDC03 2025-203025%-45%581-1151 03 ••••PUE 03 03 202574,000 UQDOCP()UQD20241122UQD 2025102.01 202504 25M1-M9 VLMVLA 04 EMBXY Z L404 L4RobotaxiRobotruck 202571RTARobotaxiRobotaxi202520262EmileWeberRobotaxi VLAL404 20261VLA2L2 L4VLAL4 1RobotaxiAIL4 Robotaxi23L2L2L3 05 重卡：“以旧换新”持续发力，顺周期迎来新机遇 20251-982.120%2024 202520252025106.718% 05 重卡：“以旧换新”持续发力，顺周期迎来新机遇 202572025 TCO 05 重卡：“以旧换新”持续发力，顺周期迎来新机遇 LNGTCO 91.9180%24%1-912.1176%918%1-915% 2025-26LNG 1 22025 35AIDC 4 5IDCTFH 1.投资建议的比较标准公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的投资评级分为股票评级和行业评级。 2.投资建议的评级标准 300指数的涨跌幅。报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

机器人与AIDC开拓新需求：外延潜力无限的汽车工业

核心观点与关键数据

你可能感兴趣

重视消防安全，关注消防机器人及独家核事故处理车配置需求，连硕机器人职教潜力无限

国泰300增强ETF：创新型ETF产品落地，蓄力开拓ETF投资领域无限潜力

PPP模式开拓智慧城市市场再下一城，潜力无限

首次覆盖报告：汽车微电机单车价值提升，机器人与AIDC液冷泵开辟新成长曲线

国内航电系统龙头，内生外延潜力无限