Alpha市场观察报告

股票市场概况

本周股票市场各指数涨跌互现，上证50下跌1.12%，沪深300下跌0.29%，中证500上涨1.00%，中证1000上涨1.18%，国证2000上涨1.18%，创业板指上涨0.50%。截面波动率为5.90%，个股收益率25分位数为-1.99%，75分位数为2.97%。行业方面，电力设备、有色金属、钢铁行业涨幅前三，银行、美容护理、通信行业跌幅前三。

Alpha策略概况

市场基差贴水大幅收敛，不利于中性策略持仓。成交量日均2.3万亿，利好高频量价类策略。风格因子方面，市值风格回到大市值，波动率因子反弹，beta和动量因子回落，中市值因子回弹。基本面因子方面，盈利类因子表现良好，利润因子走弱。Alpha整体分化严重。

市场分化度

全市场周涨幅超过沪深300的股票数量占比为57.08%，处于2020年以来的70分位；超过中证500的股票数量占比为40.11%，处于31分位。沪深300和中证500截面波动率分别处于2017年以来的71和75分位。

市场活跃度

各指数换手率相较于上周整体下跌，沪深300、中证500、中证800、中证1000换手率分别处于2016年以来的97/93/97/94分位数。资金集中度回弹至72.55%，位于2018年以来77分位数位置。

风格收益表现

市值风格回到大市值，波动率因子反弹，beta和动量因子回落，中市值因子回弹。盈利类因子表现良好，利润因子走弱。

基差情况

IC2510合约贴水大幅收敛。各类基差相关指标显示，IF2512合约年化基差为-1.49%，IC2512合约年化基差为-9.11%，IM2512合约年化基差为-14.00%。