股票市场概况
本周股票市场各指数大幅下跌，上证50跌幅2.72%，沪深300跌幅3.77%，中证500跌幅5.78%，中证1000跌幅5.80%，国证2000跌幅6.24%，创业板指跌幅6.15%。截面波动率为6.43%，个股收益率25分位数为-9.58%，75分位数为-4.01%。行业方面，银行、传媒、食品饮料跌幅后三，电力设备、综合、基础化工跌幅前三。
Alpha策略概况
市场基差贴水整体收敛，不利于中性策略持仓。成交量日均1.85万亿，利好高频量价类策略。风格因子方面，大市值占优，波动率因子上涨，beta因子、动量因子下跌，中市值因子平稳。基本面因子方面，估值因子、杠杆因子下跌，分红因子、成长因子上涨。综合来看，Alpha整体偏悲观。
附录1：市场分化度
全市场周涨幅超过沪深300的股票数量占比为23.48%，处于2019年以来的9分位；超过中证500的股票数量占比为39.55%，处于29分位，指数外获利能力偏低。沪深300、中证500截面波动率分别处于2017年以来的23和29分位。
附录2：市场活跃度
换手率较上周上涨，沪深300、中证500、中证800、中证1000分别处于2016年以来的89/88/89/91分位数；日均振幅五日均线处于2018年以来的68分位。资金集中度下降至67.68%，位于2018年以来24分位数位置。
附录3：风格收益表现
市值风格大市值占优，波动率因子上涨，beta因子、动量因子下跌，中市值因子平稳。估值因子、杠杆因子下跌，分红因子、成长因子上涨。综合来看，Alpha整体偏悲观。
附录4：基差情况
IC2511合约贴水到期收敛。各类基差相关指标数据详见原文。
研究结论
本周市场整体下跌，Alpha策略表现悲观。成交量放大利好高频策略，但基差收敛不利于中性策略。风格与基本面因子表现分化，大市值、波动率因子占优，而beta、动量、估值因子下跌。市场活跃度提升，但资金集中度下降，整体风险偏好较低。
