格林大华期市早班车-国债（202511104）

行情复盘
周一国债期货主力合约多数小幅低开，全天横向波动，收类十字星。具体表现：30年期国债期货主力合约TL2512下跌0.11%，10年期T2512上涨0.01%，5年期TF2512下跌0.01%，2年期TS2512下跌0.03%。

重要资讯

1. 公开市场：央行开展783亿元7天期逆回购操作，当日有3373亿元逆回购到期，合计净回笼2590亿元。
2. 资金市场：DR001全天加权平均为1.31%（前一交易日1.32%），DR007全天加权平均为1.42%（前一交易日1.46%）。
3. 现券市场：2年期国债到期收益率上行1.21BP至1.41%，5年期上行1.06BP至1.58%，10年期下行0.10BP至1.79%，30年期下行0.55BP至2.14%。
4. 海外数据：美国10月ISM制造业PMI为48.7（预期49.5，前值49.1），欧元区10月制造业PMI为50.0（初值预估持平，前值49.8）。

市场逻辑
10月中国制造业PMI为49.0%，连续第七个月位于荣枯线以下（前值49.8），受十一假期及外部因素影响回落幅度较大；非制造业商务活动指数为50.1%（前值50.0），服务业温和扩张（50.2%，前值50.1）。PMI反映的基本面对债市友好。央行行长10月27日表示将恢复公开市场国债买卖操作，推动上周债市强势。10年期国债现券到期收益率1.85%或成为未来顶部。

交易策略
建议交易型投资者波段操作。国债期货短线或继续震荡。