格林大华期市早班车-国债（20250325）

研究员：刘洋从业资格：F3063825交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com 市场预期48.2，前值47.6。欧元区3月服务业PMI初值录得50.4，为4个月以来新低，市场预期51.0，前值50.6。 8、3月24日公布的美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，预期51.8，前值52.7；美国3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，预期50.8，前值51.0。 宏观经济数据显示前两个月中国经济平稳运行，工业生产增长和固定资产投资增长好于市场预期，出口增速略有放缓，2月的全国城镇调查失业率略高于上年同期。2月，一线城市二手房价格环比下跌0.1%，结束自2024年10月以来的上涨态势。3月18日召开的央行货币政策委员会第一季度例会认为我国经济仍面临国内需求不足、风险隐患较多等困难和挑战，建议加大货币政策调控强度，择机降准降息，并指出从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。周一国债期货闭市后央行宣布今天将开展4500亿元MLF操作，这是自2024年7月以来MLF首次净投放，3月MLF到期3870亿元，市场认为展现了适度宽松的货币政策取向，市场预计采用多重价位中标后，MLF资金成本将总体下降，缓解银行净息差压力。消息公布后，国债现券市场收益率下行。今天国债期货大概率高开后震荡。 【交易策略】 交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。