此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 融资融券周报 [Table_Main] 两融余额环比增加，融资净买入额持续增加 融资融券周报第111期 [Table_InvestRank] 报告日期： 2017-06-19 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 6月以来的涨跌幅% 上证综指 0.87 沪深300 1.74 创业板指 2.98 中小板综 4.35 财富证券研究发展中心 白玉涵 0731-88954625 baiyh@cfzq.com S0530511030001 相关研究报告： 《宏观及策略研究*融资融券周报第106期"两融余额环比减少，融资买入继续净流出"》,2017-05-14 《宏观及策略研究*融资融券周报第107期两融余额持续减少，融资买入继续净流出"》,2017-05-22 《宏观及策略研究*融资融券周报第108期"两融余额持续减少，融资买入依然净流出"》,2017-05-31 [Table_Summry] 投资要点  截至2017年6月16日，沪深两市两融余额8,698.32亿元，环比增加0.54%。两融余额占全部A股流通市值2.16%。上周融资买入额总计1604.76亿元，环比减少0.09%；上周融资净买入额50.04亿，前值为26.06亿元。两市融资买入额占A股成交量的8.44%。  上周融资净买入额排名前5行业依次为非银金融、采掘、钢铁、银行、综合；两融余额占全A流通市值的比重排名前5行业依次为综合、传媒、有色金属、国防军工、计算机。  上周融资净买入额排名前10的个股依次为东港股份、天喻信息、新潮能源、凤凰股份、光迅科技、银江股份、北纬通信、中远海科、香溢融通、兴发集团；两融余额占全A流通市值比重排名前10的个股依次为金刚玻璃、全柴动力、华平股份、国民技术、恒泰艾普、北纬通信、三峡新材、泰山石油、亚通股份、泰合健康。  上周融资余额环比增幅排名前10的个股为深高速、海康威视、五粮液、远大控股、大华股份、卫星石化、广汽集团、陕西煤业、山西汾酒、长城影视；融券余额环比增幅排名前10的个股依次为二六三、东港股份、华胜天成、方正科技、盛屯矿业、恒宝股份、宝莫股份、陕国投A、爱施德、得润电子。  建议关注两融标的：科士达。预计2017-2018年公司实现营收21.0亿、24.9亿，归母净利润分别为3.73亿、4.70亿，EPS为0.84元、1.06元，净利率增速分别为26.0%、26.2%，公司质地优良，产品市场认可度高，海外发展潜力足，大浪淘沙之后更显龙头价值，对应2017年EPS合理估值18倍PE，给予“推荐”评级。（研究员：龙靓S0530516040001 研究助理：杨甫）  数据说明：数据更新截止日2017年6月16日、行业划分以申万一级行业为标准。 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 目 录 1. 两融资金流向情况 ................................................. - 3 - 1.1 两融市场整体情况 .................................................................................................... - 3 - 1.2 两融资金行业流向 .................................................................................................... - 4 - 1.3 两融资金个股流向 .................................................................................................... - 4 - 2. 本周市场策略观点 ................................................. - 5 - 3. 重点关注两融标的 ................................................. - 5 - 图表目录 图表1两融余额占全A流通市值的比重 ................................... - 3 - 图表2沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 ......................... - 3 - 图表1融资净买入额排名前5行业 ....................................... - 4 - 图表2两融余额占流通市值比排名前5行业 ............................... - 4 - 图表3融资净买入额排名前10个股 ...................................... - 4 - 图表4两融余额占流通市值比排名前10个股 .............................. - 4 - 图表5融资余额环比增幅排名前10个股 .................................. - 4 - 图表6融券余额环比增幅排名前10个股 .................................. - 4 - 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 3 - 1. 两融资金流向情况 1.1 两融市场整体情况 图表1两融余额占全A流通市值的比重 数据来源：Wind资讯，财富证券 图表2沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 数据来源：Wind资讯，财富证券 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 4 - 1.2 两融资金行业流向 图表3融资买入额占成交额比排名前5行业 图表4两融余额占流通市值比排名前5行业 行业名称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 行业名称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 非银金融 13.99 -0.94 综合 4.18 1.76 采掘 13.30 0.86 传媒 3.73 1.17 钢铁 12.44 -0.44 有色金属 3.56 3.30 银行 12.20 -2.67 国防军工 3.23 1.92 综合 11.51 1.76 计算机 3.06 0.82 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 1.3 两融资金个股流向 图表5融资买入额占成交额比排名前10个股 图表6两融余额占流通市值比排名前10个股 证券简称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 证券简称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 东港股份 40.54 1.15 金刚玻璃 26.47 -0.20 天喻信息 39.17 2.87 全柴动力 21.66 0.68 新潮能源 39.00 5.11 华平股份 20.74 2.40 凤凰股份 35.89 1.58 国民技术 20.13 1.52 光迅科技 35.66 2.22 恒泰艾普 20.04 0.84 银江股份 35.63 0.00 北纬通信 19.90 3.91 北纬通信 34.88 3.91 三峡新材 18.36 -2.97 中远海科 34.71 2.34 泰山石油 18.23 0.36 香溢融通 34.60 8.44 亚通股份 18.07 3.18 兴发集团 34.35 0.92 泰合健康 17.98 -1.21 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 图表7融资余额环比增幅排名前10个股 图表8融券余额环比增幅排名前10个股 证券简称 融资余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 证券简称 融券余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 深高速 45.33 2.43 二六三 329278.24 9.16 海康威视 27.60 -0.07 东港股份 194911.84 1.15 五粮液 26.01 1.21 华胜天成 188799.09 0.91 远大控股 22.93 11.47 方正科技 151686.13 -3.62 大华股份 20.95 -5.28 盛屯矿业 91864.91 4.76 卫星石化 20.81 14.09 恒宝股份 85788.41 -0.42 广汽集团 20.78 4.83 宝莫股份 74333.10 4.46 陕西煤业 20.61 2.94 陕国投A 70931.43 0.82 山西汾酒 19.95 1.54 爱施德 69069.90 5.66 长城影视 19.81 -3.39 得润电子 67203.65 1.00 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 5 - 2. 本周市场策略观点 财经要闻 本周可关注  新华社：时至年中，市场对流动性高度关注。从央行过去一周在公开市场操作的资金吐纳情况看，保持年中流动性基本稳定有了前瞻安排和保障措施。虽然并未“大放水”，但仍然充分释放出稳定市场预期的政策信号，大可不必慌张。  中证报：在“以管资本为主”推进国企改革的导向下，国企改革基金战队正在加速成形。其中，“国”字头基金的总规模有望达到1万亿元。国家层面也在探索研究组建一个混改基金以推动国企混改。  证券  保险  混合所有制改革与员工持股  新能源 策略观点：资金面短期转暖，对盈利期许的价值在提升。上周在大家对市场风格切换的激烈讨论下，市场实际表现则相对平淡，但悄然发生的是资金面暂时的转暖，央行全力维稳六月流动性紧张局面的意图不言而喻。在此背景下，我们认为盈利影响力的提升或将更多地在相关个股得到彰显，一方面A股中报披露窗口打开，业绩关注度和曝光率上升，超预期和高成长标的将获得市场溢价；另一方面盈利增长对估值下行亦贡献了重要力量，前期连续阴跌叠加盈利对估值的消耗，该预期差下，相关标的投资价值逐渐显现。因此，当前挖掘有盈利支撑的优质标的，合理控制仓位为良策。 资料来源：Wind资讯，财富证券 3. 重点关注两融标的 标的 期间净买入额 (万元) 两融余额占流通市值比例(%) 融资融券余额 (万元) 流通市值 (亿元) PE PB 所属行业 万科A -6850 0.82 166516 2036 11 2.0 房地产 中信证券 -1248 4.84 774686 1605 18 1.4 非银金融 科士达 -776 3.57 28998 85 29 4.5 电气设备 云铝股份 -355 3.94 44883 172 64 1.8 有色金属 际华集团 -319 3.10 100808 370 28 2.0 纺织服装 中信银行 1449 0.39 76587 2081 7 0.8 银行 中国平安 65061 2.50 1262861 5059 13 2.1 非银金融 比亚迪 -1524 3.40 147356 926 29 2.7 汽车 宇通客车 -5662 1.04 41775 466 12 4.0 汽车 数据来源：