研报总结
行情回顾
国内浮法玻璃市场成交气氛好转，区域低价货源流通加剧。企业为缓解库存压力，出货相对灵活，市场价格略有下行，周内均价1174元/吨，环比下跌39.39元/吨。华北市场延续下行趋势后微幅上移，京津唐地区价格大稳小动，华东市场商谈重心下移，下游刚需采购为主，个别存在阶段性补库。
价格影响因素分析
供需分析
供应端分析—供应预期较稳
截至10月30日，浮法玻璃行业平均开工率76.35%，环比持平；平均产能利用率80.63%，环比持平。本周浮法产线暂点火，放水计划，产量或维持平稳。周均利润方面，天然气燃料为-157.70元/吨，煤制气为63.45元/吨，石油焦为1.09元/吨，均环比下降。
需求端分析—深加工企业订单偏弱
截至2025年10月31日，全国深加工样本企业订单天数均值10.8天，环比+4.0%，同比-16.1%。北部订单略有提升，南部订单持平或下滑，整体竞价激烈。终端需求仍偏弱，2025年1-9月房地产竣工面积同比下降15.3%，汽车流通行业景气度下降。制造业PMI为49.8%，综合PMI产出指数为50.6%，显示景气水平继续改善。
库存分析—浮法玻璃企业库存小幅下降
截至2025年10月30日，全国浮法玻璃样本企业总库存6579万重箱，环比-82.3万重箱，环比-1.24%，同比+28.85%。折库存天数28天，较上期-0.3天。华北区域库存环比下降，华东区域因出货好转和部分补库，库存微幅降库。
持仓分析
截至10月31日，玻璃期货前20会员持买仓量1134088，减少3830，前20会员持卖仓量1444015，增加6360，前20会员净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
当前浮法玻璃企业利润和日熔量较稳，产量或维持平稳。终端需求仍偏弱，华东市场商谈重心下移，下游刚需操作为主。预计玻璃价格近期震荡偏弱，01合约上方压力1130一线。建议短线高抛低吸，注意止损。
