研报总结
行情回顾
国内浮法玻璃市场现货价格重心下跌，均价1182元/吨，较上期下跌38.98元/吨。华北市场出货压力下价格下调，华东市场连续走跌，华中市场交投气氛偏淡。消息面包括中央经济工作会议提出推动房地产市场止跌回稳，以及工信部将实施新一轮稳增长工作方案。
价格影响因素分析
供需分析
供应端分析—供应预期较稳
截至8月14日，浮法玻璃行业平均开工率75.34%，环比+0.15个百分点；平均产能利用率79.78%，环比持平。本周暂无产线放水、点火预期，产量或持稳运行。周均利润方面，天然气燃料利润-171.36元/吨，环比减少21元/吨；煤制气利润92.10元/吨，环比减少18.95元/吨；石油焦利润87.71元/吨，环比减少42.86元/吨。
需求端分析—深加工企业订单偏弱
截至20250815，全国深加工样本企业订单天数均值9.65天，环比+1.0%，同比-1.53%。南部多地订单环比7月无明显好转，部分市区内加工企业无订单甚至下滑，北部区域订单排单天数略优于南部。终端需求仍偏弱，2025年1-7月房地产竣工面积同比下降16.5%，7月汽车经销商库存预警指数为57.2%，制造业PMI为49.3%，景气水平有所回落。
库存分析—浮法玻璃企业库存上升
截止到20250814，全国浮法玻璃样本企业总库存6342.6万重箱，环比+157.9万重箱，环比+2.55%，同比-5.94%，折库存天数27.1天，较上期+0.7天。华北地区库存环比增长，华东市场出货偏弱，库存环比上涨。
持仓分析
截至8月15日，玻璃期货前20会员持买仓量905482，减少22374，前20会员持卖仓量1210393，增加42304，前20会员净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
当前浮法玻璃企业利润较稳，日熔量较稳，产量或持稳运行。终端需求仍偏弱，华东市场价格连续走跌，下游多刚需拿货为主。预计玻璃价格近期震荡运行，01合约下方支撑1190一线。建议短线高抛低吸，注意止损。
风险提示
下游深加工企业订单回升超预期缓慢。
