研报总结
行情回顾
国内浮法玻璃市场商谈重心大幅走高，周内均价1178元/吨，较上期上涨14.90元/吨。华北地区周初出货较好，周中受降雨影响出货减缓，周末市场情绪高涨，价格上调；华东市场商谈重心上行为主，各区域企业提涨价格，调幅20-100元/吨，中下游采购积极。主要消息面包括中央经济工作会议提出推动房地产市场止跌回稳，以及工业和信息化部表示将实施新一轮稳增长工作方案。
价格影响因素分析
供需分析
供应端分析
- 行业平均开工率76.01%，环比持平；产能利用率80.29%，环比+0.21个百分点。
- 本周暂无放水、点火计划，一条产线月底引板，产量或小幅增加。
- 利润方面，天然气燃料利润-151.27元/吨，煤制气利润95.07元/吨，石油焦利润61.37元/吨。
需求端分析
- 深加工企业订单天数均值10.5天，环比+1.0%，同比+2.9%。
- 全国深加工订单仍偏弱，多数承接散单，排单天数7天左右，整体利润偏低。
- 房地产竣工面积同比下降17%，汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上，制造业PMI有所改善。
库存分析
- 全国浮法玻璃样本企业总库存5935.5万重箱，环比-155.3万重箱，环比-2.55%，同比-18.56%，库存天数25.4天。
- 华北地区多数企业降库明显，华东地区库存环比下滑，企业库存下滑。
持仓分析
- 截至9月26日，玻璃期货前20会员持买仓量861933，减少39897，前20会员持卖仓量942824，减少23803，前20会员净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 浮法玻璃企业利润小幅回升，日熔量较稳，产量或小幅增加。
- 终端需求仍偏弱，华东市场价格上涨，中下游采购积极。
- 预计玻璃价格近期震荡运行，01合约下方支撑1200一线。
- 建议短线逢低做多，注意止损。
