光大证券科技研究美国科技巨头财报靓丽20251103一全球涨跌幅

一、全球涨跌幅梳理：

1. IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储等领域股价上涨。
2. 液冷、PCB、存储、AI应用领域股价上涨。

二、英伟达和四大云厂：

1. 英伟达：
   • Blackwell GPU已出货约600万颗。
   • 2025-2026年Blackwell和Rubin合计可见收入预期为5000亿美元（2000万颗GPU），比市场预期高出约30%。
2. 谷歌：
   • 季度营收首次突破1000亿美元。
   • 2025年资本支出预期上调至910-930亿美元，2026年将“显著增加”。
3. 微软：
   • 本财季营收和利润双位数增长。
   • 资本支出349亿美元，云收入同比增长26%。
4. 亚马逊：
   • AWS云服务本季度营收同比增加20%，为2022年底以来最大同比增幅。
   • 2025年资本支出1250亿美元，2026年将进一步增加。
5. Meta：
   • 本季度营收同比增长26%。
   • 资本支出194亿美元，预计2026年总资本支出增速将显著快于2025年。

三、存储超级周期：

1. 三星：
   • Q3存储业务实现创纪录的季度营收。
   • 预计2026年存储器需求比往年更强劲，主要客户需求将超过自身供应。
2. 海力士：
   • 创下季度历史最高业绩，营业利润首次超过10万亿韩元。
   • 2026年供应产能全面告急。

四、苹果：

• 季度营收同比增长8%，创下九月季度历史新高。
• 服务业务实现史上最高营收纪录，同比增长15%。
• 看好2026年开始的创新周期，驱动力为“AI赋能+折叠屏手机+iPhone升级”。

五、投资建议：

1. 北美算力核心主线核心白马：
   • 龙头：中际旭创、新易盛、工业富联、胜宏科技。
   • 光：剑桥科技、汇绿生态、光库科技等。
   • PCB：沪电股份、深南电路、生益科技/生益电子、鹏鼎控股、菲利华等。
   • 液冷：英维克、思泉新材、奕东电子、科创新源、胜蓝股份等。
2. 国产算力：
   • 寒武纪、海光信息、中兴通讯、芯原股份、灿芯股份等。
3. 存储：
   • 芯片：兆易创新、北京君正、普冉股份等。
   • 模组：香农芯创、德明利、佰维存储、江波龙等。
   • 封测：汇成股份、长电科技、深科技等。
4. 半导体：
   • FAB双龙头：华虹半导体A/H、中芯国际A/H。
   • 设备：中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技、华峰测控等。
5. 端侧/苹果/OPENAI：
   • 立讯精密等。