方正11月金股20251102

2025年11月03日11:48 关键词 歌尔股份AI眼镜估值位置安全边际降噪板新华网传媒央国企业务创新分红比重业绩弹性木矿金属成长性。风电纱热塑纱高端品粗纱板块电子部中国巨石金股药明康德 全文摘要 11月金股覆盖电子、传媒、煤炭与供应、建材、医药、军工、电信、保险、食品饮料、零售与美护等多个行业，方正证券分析师团队从基本面趋势、估值位置、产业趋势、公司业绩弹性、市场份额、技术创新及行业前景等多角度详细分析，精选个股如歌尔股份、新华网、兖矿能源、中国巨石、药明康德、中航沈飞、宁德时代、中国平安、西麦食品、珀莱雅科技等，为投资者提供深入的行业分析和投资建议。 章节速览 00:00歌尔股份：电子行业金股的持续推荐 报告基于歌尔股份基本面趋势向上、估值位置安全边际及AI眼镜产业趋势，持续推荐该股作为11月电子行业金股，预计明年利润可达40亿以上，具备估值与盈利双击空间。 方正11月金股-20251102_导读 2025年11月03日11:48 关键词 歌尔股份AI眼镜估值位置安全边际降噪板新华网传媒央国企业务创新分红比重业绩弹性木矿金属成长性。风电纱热塑纱高端品粗纱板块电子部中国巨石金股药明康德 全文摘要 11月金股覆盖电子、传媒、煤炭与供应、建材、医药、军工、电信、保险、食品饮料、零售与美护等多个行业，方正证券分析师团队从基本面趋势、估值位置、产业趋势、公司业绩弹性、市场份额、技术创新及行业前景等多角度详细分析，精选个股如歌尔股份、新华网、兖矿能源、中国巨石、药明康德、中航沈飞、宁德时代、中国平安、西麦食品、珀莱雅科技等，为投资者提供深入的行业分析和投资建议。 章节速览 00:00歌尔股份：电子行业金股的持续推荐 报告基于歌尔股份基本面趋势向上、估值位置安全边际及AI眼镜产业趋势，持续推荐该股作为11月电子行业金股，预计明年利润可达40亿以上，具备估值与盈利双击空间。 04:12新华网：传媒央国企龙头，AI时代下的业务创新与价值重估 新华网作为传媒央国企的龙头，其业绩表现突出，特别是在AI时代背景下，公司正通过技术应用和业务创新，探索新的商业模式。报告分析了新华网在AI基础设施建设中的优势，以及其在化债风口下的业务推进能力，认为其有望在AI时代实现业务模式的定型与加速发展。 08:07兖矿能源：分红、业绩弹性与成长性并重的金股推荐 报告指出，兖矿能源作为煤炭行业四大龙头之一，拥有三重阿尔法优势：高分红比例，业绩弹性大，以及未来强大的成长性。当前，行业贝塔强势，煤炭需求旺季即将到来，公司股价持续向好。兖矿能源的分红比例稳定在60%，股息率有竞争力；现货销售比例高，业绩弹性优于同行；同时，公司正积极推进新建矿产项目，预计明年将有1000万吨煤矿投产，为公司带来持续利润增长。 10:47西部资源开采业务拓展与业绩预期分析 对话讨论了西部地区资源开采业务的拓展，特别是盐矿和金属木矿的开发，以及未来业绩预期。预计从明年开始的两年建设期内，原矿产量将达到1650万吨，精矿3.6至3.8万吨，业绩预期在20到30亿。公司被推荐为综合型投资标的，因其具备稳定分红、弹性特征和成长性，符合不同市场诉求，被视为最综合的公司。 12:22中国巨石金股推荐：成本优势与涨价弹性推动业绩增长 建材行业研究员深入分析中国巨石三季度业绩表现，强调其成本优势、定价权及战略执行力，看好其高端化布局与转型。通过分析粗纱和电子部市场行情，指出当前行业结构性机会，预计2026年业绩有望达48亿元，同比提升19%，给予目标市值830亿，推荐为中国巨石11月金股。 17:49药明康德Q3业绩超预期，全年指引上调 本月金股药明康德，Q3业绩强劲增长，全年指引上调。前三季度营收328.6亿元，同比增长22.5%，净利润120.76亿元，同比增长85%。Q3收入120.6亿元，净利润35亿元。公司订单增长，利润率提升，预计未来利润率进一步上行。2025年Q3在手订单598.8亿元，环比增长5.63%。公司上调全年收入指引至17%-18%。预计25-27年营收分别为450、529和612亿元，净利润143、160和190亿元。 19:28中航沈飞三季报分析与军贸前景展望 汇报了中航沈飞三季报情况，营收同比增长超60%，环比虽下滑但利空已出尽。展望未来，歼35小批量生产将带动持续放量，扩产提升产能。关注11月迪拜航展可能的外贸突破，军贸产品竞争力高，预计带来利润弹性。建议关注军工军贸变化，对全年及后续业绩持乐观态度。 23:27宁德时代金股推荐：双增逻辑与高景气排产 对话聚焦于宁德时代作为锂电池行业龙头的金股推荐，分析了其在储能与新能源车领域的高景气度，包括产品提价预期和固态电池技术领先优势。预计公司今明两年排产将保持高位，利润有望分别达到690-700亿与接近900亿，市值有25%-40%的上升空间，建议投资者重点关注。 27:40中国平安金股推荐：基本面改善与开门红预期 对话内容主要围绕中国平安作为本月金股的推荐理由展开，强调其基本面改善、开门红业绩预期及估值优势。中国平安受益于资产减值压力减轻、分红险竞争力增强及银保渠道市占率提升，预期保费和价值将实现双位数增长。同时，公司估值处于低位，未来上涨空间充足，有望获得增量资金关注，实现补涨或超涨。 33:55保险板块与食品饮料行业投资机会分析 保险板块因低利率环境下利差风险缓解及投资收益率提升，给予一倍PEV目标估值，看好长期可持续性。食品饮料行业方面，西麦食品因麦片行业双位数增长潜力、渠道变革优势及产品创新，预计未来2-3年业绩将持续增长，建议重视投资机会。 38:20方正零售美护11月金股期末科技分析报告 期末科技作为稀缺标的，凭借品牌管理孵化与AI应用双轮驱动，预计实现显著增长。品牌管理业务进入爆发期，保健品与女性护理板块新锐品牌崛起，预估利润4到5亿，目标市值80到100亿。AI应用助力提升市场份额与盈利水平，预计贡献1到1.5亿利润，目标市值20亿以上。综合估值目标100到120亿。 思维导图 发言总结 发言人5 她，焦娟，分析了新华网作为传媒央国企龙头公司的业绩表现及其潜在投资价值。她强调，新华网在过去七八年，尤其是今年中报和三季报，业绩稳健，显示出良好的发展势头。推荐新华网的理由基于四个方面：首先，当前传媒行业以游戏为主导，预示着央国企可能成为新的发展焦点；其次，央国企在传媒上市公司中占主导地位，且在业绩和分红上表现优异；第三，作为央国企的一员，新华网在财务数据和资质方面具有明显优势；最后，预见到AI技术的革新将推动业务和商业模式创新，新华网作为互联网时代资产，有望在AI时代中实现进一步发展。尽管存在左侧投资的担忧，但新华网的稳健经营和对化债风口的顺应，使其在AI基础设施建设和业务模式转型中有望获得助力。因此，她在十月初发布了新华网的覆盖报告，对公司的未来发展持乐观态度。 发言人1 她，方正煤炭与供应的首席金玲，在汇报中推荐了金股兖矿能源。她指出，尽管煤炭行业贝塔值预期在Q4保持强势，但10月煤价快速上涨，进入11月后传统煤炭需求旺季叠加北方库存偏低及旺盛的市场需求，推动价格持续上扬。同时，Q3季报显示在煤炭价格提升背景下，煤炭公司业绩环比持续改善。基于此，金玲认为兖矿能源在阿尔法层面上具备更强的综合表现，具体体现在高分红政策、业绩弹性及未来成长性三方面。兖矿能源作为四大龙头之一，维持较高分红比重，在A股和港股的股息率具有竞争力；其长协和现货销售策略使业绩在市场波动中更具弹性；此外，公司在西部地区的矿产资源开发和新建矿产项目将带来持续利润增长。金玲认为，兖矿能源在多项阿 尔法因素上均具备，是目前最为综合的投资标的，因此进行了推荐。 发言人2 他，方正证券的分析师李雨轩，对本月金股中国平安的关键更新进行了详细汇报。他对中国平安持有强烈推荐的评级，并认为整个保险板块仍有上涨潜力。李分析师指出，保险板块近期的估值修复主要基于三季报业绩超预期，表明板块贝塔加强。中国平安业绩超预期，得益于投资资产规模扩大和对结构化行情的把握。未来，业绩真空期和市场对开门红的预期将对保险板块产生积极影响。他强调，中国平安基本面明显改善，减值问题缓解，资产管理和子公司风险调整到位。银保渠道的贡献和分红险竞争力的提升预计将进一步推动平安业绩和价值率增长。尽管当前保险板块被减仓，但中国平安作为权重最大的标的，未来可能吸引增量资金关注，加之估值修复空间，建议市场重视平安的投资机会。 发言人6 她，即建材组研究员黄雪茹，对投资者重点推荐了11月的金股——中国巨石。尽管三季度整个建材板块表现平平，中国巨石凭借其作为玻纤行业龙头的显著优势，展现出强劲的业绩增长，这得益于其绝对的成本控制能力、定价权以及前瞻性战略。黄雪茹强调了公司高端化产品布局和转型升级的重要性，并分析了行业近期价格上调的背后原因，包括社会库存低位、产销平衡及产能结构优化。特别指出，中国巨石的电子部在2025年第三季度创下了销量历史新高，这得益于市场需求旺盛及企业积极备货策略。基于不同的价格上涨弹性，黄雪茹的业绩预测模型显示，中国巨石的市值有潜力达到830亿，因此她维持对中国巨石的“继续重点推荐”评级。 发言人8 他，方正电信的郭彦成，推荐11月份的金股为宁德时代，强调了锂电池行业，特别是电芯领域当前的一芯难求的市场状态，对龙头厂商有利。储能电池领域，国内龙头厂商的电芯排产量已排至明年二季度，显示行业高度景气。短期价格上调预示未来长单可能提价。宁德时代因在动力电池和储能领域的高景气度及在固态电池技术上的进展，被认为是全球领导者，预计今明两年排产将持续高位，甚至可能超预期。基于这些分析，预计宁德时代利润水平可达690亿到700亿，甚至接近900亿，建议公司估值设定在25倍市盈率，对应市值至少2.2到2.3万亿，甚至可能更高，强调目前是重点关注宁德时代的绝佳时机。 发言人7 他，方正军工的刘明阳，今日对11月金股中航沈飞的最新情况进行了汇报。尽管沈飞在三季度的营收和利润同比显著增长超过60%，但由于去年基数较低，环比出现下滑，这符合市场预期。刘明阳认为当前是利空出尽的阶段，因为沈飞的基本面正在改善。沈飞的新款歼35将在未来两年实现持续放量，老旧型号的需求将下降，新机型将成为主要的营收增长点。此外，刘明阳还提到沈飞在军贸领域的潜力，尤其是提到迪拜航展作为潜在的突破点，预期这将带来更高的利润率和业绩弹性。最后，刘明阳鼓励投资者关注军工领域，特别是军贸的发展，并强调除了沈飞，其他军贸企业也值得关注。 发言人9 他，方正食品饮料的分析师王泽华，推荐了西麦食品作为本周的金股。尽管消费市场在过去的两三个月里整体处于调整期，公司业绩不尽如人意，但王泽华强调应从更长远的角度看待西麦食品的发展潜力，而非仅依赖于单一季度的业绩表现。西麦食品在麦片行业中占据重要地位，与桂格并驾齐驱，特别是在零售小店和区域连锁超市等渠道具有明显优势。王泽华指出，公司产品层面的持续创新，如推出有机系列和燕麦麸皮等新产品，以及未来计划开发的健康减肥产品，均紧贴市场需求，预示着西麦食品未来2到3年的业绩将保持稳健增长。因此，他建议公司领导们应关注西麦食品的发展。 发言人3 重点介绍了药明康德作为本月的金股，其Q3业绩表现出强劲增长，全年指引也被上调，显示出公司具有良好的业绩支撑及未来发展潜力。今年前三个季度，药明康德实现营收328.6亿元，同比增长22.5%，净利润120.76亿元，同比增长85%。预计未来利润率将提升，新签订单持续保持高增长态势。公司进一步上调了全年指引，预计2025年收入将同比增长17%-18%。小分子业务持续强劲，CDMO模式高效推动，预计未来三年营收和利润将持续增长。基于此，他维持对公司积极推荐的态度。 发言人4 他，方正电子首席马天意，在汇报中重点推荐并持续推荐歌尔股份作为11月金股电子标的，理由包括：1)公司基本面趋势持续向上，得益于利润的同比正增长和产品线的不断拓展；2)当前估值和市值位置