大越期货原油周报

回顾与要闻

• 上周原油市场震荡运行：纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶60.88美元，周跌0.91%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶64.58美元，周跌0.52%；中国原油期货SC主力合约收至463.6元/桶，周跌0.28%。周初对俄能源制裁影响部分消退，但OPEC+计划增产及供应过剩担忧导致油价承压下跌。中美关系缓和短暂提振价格，但白宫否认对委内瑞拉军事打击传闻后，油价窄幅震荡。
• 市场资金动态：布伦特原油期货投机性净多头头寸增加119046张至171567张合约；WTI原油净多头头寸增加4249张合约至102958张合约，地缘刺激令资金追多。
• 供需过剩风险加剧：世界银行预测2026年全球原油日均供应过剩量可能达400万桶，成为历史最大年度过剩。IEA报告显示今年年初以来全球原油市场已形成日均190万桶的供应过剩，OPEC+增产进一步加剧供应压力。
• 对俄制裁影响显现：欧洲最大炼油商道达尔能源表示，最新对俄制裁已开始影响石油流动，推动溢价攀升，部分炼油商暂停未来几个月的采购。
• 美联储政策预期变化：达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈玛克倾向于维持利率不变，堪萨斯城联储主席施密德反对降息，市场对12月降息预期降温。

展望

• 供需失衡难以扭转：尽管中美达成协议，但分析师认为无法改变原油供需失衡，油价仍将向新冠疫情以来最低水平靠拢。
• 地缘风险持续：美国对俄两大石油生产商的制裁潜在影响仍在评估，欧洲炼油商暂停采购反映制裁实际效果。特朗普否认对委内瑞拉军事行动，但紧张局势仍可能冲击油价。
• 操作建议：短线450-475区间操作，长线观望。

现货周度价格与库欣库存走势

• 未提供具体数据，仅作为报告组成部分。

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，大越期货不对信息准确性、可靠性等作保证，投资者需独立判断。