棉花周报：郑棉偏强运行，宏观利好逐步兑现

棉花市场分析总结

国内市场

• ICE期棉与郑棉价格：郑棉本周小幅反弹0.41%，ICE期棉冲高回落周涨幅0.9%。
• 现货价格：3128指数上涨52元/吨，2129指数上涨57元/吨。
• 进口情况：9月份进口棉花10万吨，同比减少2万吨。
• 库存情况：10月上半月棉花商业库存172.02万吨，市场进入累库存阶段。
• 下游库存：9月份纱线库存24.85天（同比增加2.29天），坯布库存31.43天（同比增加3.51天）。
• 纱线价格：气流纺10支、普梳32支、精梳40支棉纱价格分别下调20-25元/吨。
• 郑商所仓单：仓单加预报增加474张，总计3662张。
• 籽棉收购：新疆机采棉价格略有上涨，收购进入尾声。
• 美棉出口：截至9月11日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加18.61万包，下一年度出口净销售1.9万包。
• 后市展望：郑棉维持低位震荡，新棉收购接近尾声，成本固化，13600元/吨上方承压明显，短期预计偏弱震荡。

国际市场

• 美国政府停摆：数据停更。
• 中美谈判成果：美方将20%关税减半至10%，24%对等关税暂停一年，对棉市有所支撑。
• 印度棉花：2025/26年度上市量约1.2万吨，CCI抛储约10.7万吨，S-6竞拍底价约75.75美分/磅。
• 美国天气：西南棉区天气晴暖，棉花收获提速。
• 后市展望：美棉驱动不足，维持震荡观点。