重点品种短评
螺纹钢
- 基本面：产量增加，厂库减少，社库减少，表需增加。
- 观点：基本面延续改善，但库存水平同比偏高，旺季临近尾声需求偏谨慎，短期盘面承压，但成本端支撑和政策利好仍存，弱势调整后具备反弹驱动。
黄金
- 美联储：施密德和洛根均表示短期内难以降息。
- 市场：避险情绪降温但买盘力量仍强。
- 观点：美联储降息出现分歧，市场波动加大，短期下方空间有限，中期高位震荡，关注美元指数影响。
焦煤
- 供应：主产地检查频繁，煤矿减产扰动。
- 需求：焦炭产量持平，采购积极性存，上游煤矿去库至低位。
- 观点：供应扰动，进口补充有限，现货成交涨多跌少，基本面健康，短期价格震荡运行。
铁矿石
- 库存：港口库存增加，疏港量增加。
- 需求：铁水下降明显，钢厂盈利率走弱，旺季逐渐尾声。
- 观点：供应短期扰动为主，需求受限，宏观不确定性落地后价格偏强，基本面边际走弱但压力暂不明显，短期价格震荡。
生猪
- 数据：出栏均重上涨，屠宰开工率下跌，外购仔猪和自繁自养利润上涨，仔猪价格上涨。
- 观点：市场猪源供应趋于宽松，屠宰企业压价，终端消费未明显提振，价格缓慢下跌，短期下行压力存，养殖端适时套保。
菜粕
- 供应：菜籽压榨量降至0，开机率预估为0。
- 观点：供应短缺，油厂低库存，价格下跌风险降低，建议低多为主，关注贸易政策变化。
棕榈油
- 出口：马来西亚10月出口量环比增加。
- 国内：现货受低价刺激需求释放，但终端消费未改善，未来到港偏多。
- 观点：受菜油拖累期价突破前低，短期价格继续震荡偏弱运行。
长期国债
- PMI：制造业PMI下降，非制造业PMI上升，综合PMI产出指数下降。
- 观点：经济下行压力增加，逆周期调节需加码，国债公开市场买卖支撑实体经济，债市多头因素增加，中期震荡略偏多。
白银
- 中美会谈：释放积极信息，提振风险偏好。
- 欧元区经济：复苏超预期，提振风险偏好。
- 观点：白银震荡偏多，下方空间有限。
甲醇
- 供应：开工高位，港口库存窄幅波动，企业库存增加。
- 需求：下游需求较稳，江苏汽运提货清淡。
- 观点：内地市场偏弱，港口基差偏弱，现货成交一般，短期震荡偏弱，上方压力2210，建议观望。
纯碱
- 供应：产量增加，库存微降。
- 需求：浮法玻璃开工稳，库存下降，下游刚需补库。
- 观点：市场延续稳定，供应高位徘徊，下游需求不温不火，短期震荡运行，上方压力1240，建议观望或回调短线做多。
聚丙烯
- 供应：装置检修集中，压力减缓，商业库存下降。
- 需求：开工小幅回升，接货积极性一般。
- 观点：市场交投放缓，成本支撑偏强，短期震荡运行，上方压力6620，建议观望或反弹短线做空。
原油
- 美国钻探：油井数量减少。
- 沙特出口：8月出口量创六个月新高。
- 欧佩克+：12月增产，明年一季度暂停增产。
- 观点：12月继续增产，年内剩余时段仍承压，明年一季度略微缓解过剩压力，震荡偏弱对待。
沥青
- 产能利用率：环比增加。
- 库存：社会库多数下行，库存下降为主。
- 出货量：环比增加。
- 观点：产能利用率增加，成本支撑减弱，需求旺季不旺，整体震荡偏弱。
橡胶
- 泰国原料胶水价格：56泰铢/公斤。
- 中国半钢胎和全钢胎产能利用率：环比下降和上升。
- 观点：出货压力不减，外贸订单不及预期，产能利用率受限，库存持续下降，仓单走低，中期支撑基础，胶价下行空间有限。
