传媒行业周报：字节发布通用游戏智能体，Sora连更三大新功能

字节发布通用游戏智能体，Sora连更三大新功能 行情概览：本周（10.27-10.31）传媒板块上涨0.14%。本周板块在游戏及漫剧主题带动下上涨。当前传媒板块继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好AI应用及IP方向。AI应用聚焦能实现数据兑现公司，同时需注意商业模式在大模型能力迭代下的壁垒，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向。 增持（维持） 板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司、哔哩哔哩等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】【网龙】，产业爆发在即的【阜博集团】。 作者 【字节发布通用游戏智能体Game-TARS，提升智能体的可扩展性和泛化性】字节跳动SEED团队推出通用游戏智能体Game-TARS，它通过模拟最底层的人类动作，定义了一个可扩展、统一的动作空间，使智能体能够像真人一样用键盘和鼠标操作游戏。该智能体基于统一、可拓展的键盘-鼠标动作空间训练，可在操作系统、网页与模拟环境进行大规模预训练。依托超过5000亿标注量级的多模态数据，采用稀疏推理和衰减持续损失方法，将视觉感知、策略推理、动作执行和长期记忆整合到一个视觉语言模型中。经过持续预训练和后训练阶段，Game-TARS在《我的世界》、《神庙逃亡》、《星露谷》及未接触过的3D网页游戏中实现了零样本迁移，并在FPS、开放世界、WEB游戏等任务表现上超越了GPT-5、Gemini-2.5-Pro、Claude-4-Sonnet等著名预训练模型，展现了卓越的泛化能力和可扩展性。 分析师刘书含执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhan@gszq.com 分析师阮文佳执业证书编号：S0680525060002邮箱：ruanwenjia@gszq.com 相关研究 1、《传媒：“十五五”提出加快数智技术创新，OpenAI发布AI浏览器》2025-10-262、《传媒：谷歌更新视频生成模型Veo 3.1，阿里通义千问推出其最强视觉语言模型系列》2025-10-193、《传媒：新一代视频生成模型Sora2上线，OpenAI发布智能体开发工具》2025-10-12 【Sora连更三大新功能：角色客串、视频拼接、社区排行榜】Sora近期更新 三大功能：角色客串、视频拼接、社区排行榜。升级版的角色客串在用户提取个人特征并“空投”至任意AI场景基础上，增加保持宠物或动画形象等非人类角色一致性，并允许从生成视频中提取虚拟角色，相当于打造个人IP。视频拼接允许用户把两条视频拼接起来，社区排行榜则展示被使用最多的客串角色和被二创最多的视频等。同时，Sora在美国、加拿大、日本和韩国限时取消邀请码限制以开放注册，此举旨在趁安卓版本上线之际快速扩大用户基数、抢占市场份额，而限时开放主要受算力不足制约。 【美团推出视频生成模型LongCat-Video，视频时长可达数分钟】美团最新开源了名为LongCat-Video的13.6B参数视频模型，支持文生、图生视频及视频延长功能，能生成时长达数分钟、AI痕迹少且物理理解能力强的720p高清视频。其在文生视频能力上处于开源顶尖水平，部分维度可媲美谷歌Veo3，并采用允许商用的MIT协议，引发业界关注。该模型以Diffusion Transformer为框架，通过将所有任务定义为视频续生任务，通过条件帧数量进行区分，采用带键值缓存的块注意力机制，并直接在视频续生任务上直接预训练。此外，该模型采用从粗到精的生成范式和块稀疏注意力，以提高推理效率和高分辨率生成效率。针对视频生成场景，使用组相对策略优化算法提升GRPO在视频生成任务中的收敛速度与生成质量。在VBench 2.0基准测试中，其总成绩名列前茅，尤其在常识性维度上处于第一的领先优势。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 内容目录 1投资聚焦.......................................................................................................................................................31.1行情概览............................................................................................................................................31.2本周子板块观点.................................................................................................................................42重点事件回顾................................................................................................................................................63子板块数据跟踪............................................................................................................................................7风险提示.........................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2025.10.27-2025.10.31）................................................................3图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2025.10.27-2025.10.31）.............................................................4图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2025.10.27-2025.10.31）......................................................4图表4：传媒互联网公司最新估值表（2025/10/31）.....................................................................................5图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况（2025/10/31）....................................................................7图表6：本周票房统计（2025.10.25-2025.10.31）........................................................................................8图表7：剧集周排名（2025.10.25-2025.10.31）............................................................................................9图表8：综艺周排名（2025.10.25-2025.10.31）............................................................................................9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（10.27-10.31）传媒板块上涨0.14%。涨跌幅前三的板块分别是：基础化工（3.37%）、电力设备新能源（3.28%）、综合金融（3.15%）；涨跌幅后三的板块分别是：通信（-3.47%）、银行（-2.20%）、电子（-1.94%）。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前五：盛迅达（22.7%）、蓝色光标（18.4%）、粤传媒（18.0%）、*ST嘉信（17.9%）、欢瑞世纪（14.4%）。 传媒板块本周跌幅前五：巨人网络（-13.1%）、世纪华通（-11.1%）、顺网科技（-10.7%）、大晟文化（-10.0%）、天威视讯（-8.5%）。 教育&人服板块本周涨幅前五：方直科技（21.1%）、鸿合科技（8.2%）、华夏控股（7.0%）、科锐国际（6.8%）、创业黑马（6.4%）。 教育&人服板块本周跌幅前五：童程童美（-22.3%）、佳发教育（-16.7%）、高途集团（-8.3%）、学大教育（-6.4%）、天立国际控股（-5.9%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（-3.8%）、快手（-3.5%）、猫眼娱乐（-3.1%）、爱奇艺（6.0%）、腾讯控股（-1.3%）、心动公司（-4.6%）、网易-S（-5.9%）、哔哩哔哩（2.7%）、阅文集团（6.7%）、腾讯音乐（-2.5%）。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】【网龙】，产业爆发在即的【阜博集团】。 2重点事件回顾 ⚫AIGC 【字节发布通用游戏智能体Game-TARS，提升智能体的可扩展性和泛化性】字节跳动SEED团队推出通用游戏智能体Game-TARS，它通过模拟最底层的人类动作，定义了一个可扩展、统一的动作空间，使智能体能够像真人一样用键盘和鼠标操作各类游戏。该智能体基于统一、可拓展的键盘-鼠标动作空间训练，可在操作系统、网页与模拟环境进行大规模预训练。依托超过5000亿标注量级的多模态数据，采用稀疏推理和衰减持续损失方法，将视觉感知、策略推理、动作执行和长期记忆整合到一个视觉语言模型中。经过持续预训练和后训练阶段，Game-TARS在《我的世界》、《神庙逃亡》、《星露谷》及未接触过的3D网页游戏中实现了零样本迁移，并在FPS、开放世界、WEB游戏等任务表现上超越了GPT-5、Gemini-2.5-Pro、Claude-4-Sonnet等著名预训练模型，展现了卓越的泛化能力和可扩展性。（量子位） 【Sora连更三大新功能：角色客串、视频拼接、社区排行榜】Sora近期更新三大功能：角色客串、视频拼接、社区排行榜。升级版的角色客串